经过多年以执法为先的监管，美国正在向书面加密货币规则迈进。在这一转变中，美国证券交易委员会（SEC）委员Hester Peirce表示，2025年将是金融政策翻开新篇章的一年。
2025年SEC立场转变
Peirce描述了该机构明确的转向。她表示，SEC正在为代币发行和交易所建立持久的规则。她强调，正式框架已经迟到，而现在的明确性支持那些已经想要参与的机构。
Peirce还解释说，市场在以案例驱动的执法下生存太久了。她指出新的加密货币工作组的工作是起草稳定规则手册的内部途径。她期望这一转变能用可预测的标准取代不均衡的执法。
同时，她表示这些规则将专注于真正的证券。该计划表明SEC对现货代币的管辖范围将缩小。这一变化可能会定义未来几年新发行的运作方式。
CFTC与SEC的管辖权划分
Peirce谈到了在机构之间划分监管权。在她看来，现货代币市场更适合商品期货交易委员会（CFTC）。同时，SEC保留对符合真正证券测试的加密资产的管辖权。
她解释说，两个监管机构审查同一产品造成了摩擦。她补充说，分割监管可以减少重复调查和成本。现在的界限集中在资产性质上，而不是以相同方式标记所有代币。
接下来，她提出了资本形成问题。她表示，代币筹资的注册或豁免途径可以重新开放合规的ICO式发行。这一步骤将代币发行与现有的美国资本形成渠道联系起来，而非侧门。因此，未来的代币发行可能会依赖标准豁免、披露或申报。这种调整旨在将新发行从非正式启动转变为备案发行。
自我托管与金融隐私
Peirce将个人托管代币标记为基本自由。她认为不应该告诉用户必须通过中介机构持有资产。她将托管自由与钱包隐私联系起来，并表示个人控制可以提高系统弹性。
然后她转向隐私话题。她表示数据权利和支付监控必须保护合法用户。她希望金融隐私作为个人财产的保护盾，而不是滥用的漏洞。
她补充说，新的数字资产基础设施应该尊重身份权利，而不默认暴露交易历史。从长远来看，她表示支付规则应平衡合法合规与个人数据保护原则。
在采访中，Peirce用西瓜和花生酱的故事来描述公众如何误解早期加密货币。这一点表明，批评者经常因为不熟悉的类比而非证据来误判加密货币的意图。她表示，这种紧张关系必须通过精确定义代币的可读规则而消失。清晰的语言很重要。书面标准可以减少文化误解。
Peirce自信地谈论2026年。她认为全面监管将分阶段到来。首先是定义和发行途径。接下来是机构协调。之后是全面实施。她表示SEC正在开始一段旅程，而不是结束一场辩论。时间表以在执法前建立结构为中心。每个阶段都增加披露、许可逻辑、托管权利和监管分工。
她通过将加密货币历史框定为三个时代来结束快速问答环节：早期发明、以交易所为主的采用，以及现在的机构准备就绪。第三个时代从规则开始时启动。这个时代与2025年相符，并延伸到2026年。
来源：https://coinpaper.com/12763/peirce-draws-the-line-the-year-u-s-crypto-rules-finally-change
