加密货币市场以疲软态势开启十二月，因MicroStrategy暗示可能出售比特币

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今天加密货币市场在12月开盘表现疲软，比特币滑向86,100美元，引发了包括以太坊、Solana、Dogecoin和Cardano在内的主要币种新一轮抛售。 

获利回吐和疲弱情绪使市场进一步陷入红色区域，在经历了艰难的11月后，交易者保持谨慎。在价格持续挣扎的同时，MicroStrategy的一项重大发展为已经脆弱的市场增添了新的担忧。

MicroStrategy可能出售比特币

作为全球最大的比特币企业持有者，MicroStrategy终于承认在特定危机条件下可能会出售BTC。这是首次真正偏离Michael Saylor长期坚持的"永不出售"理念。 

首席执行官Phong Le透露，公司确实有一个内置的终止开关，如果财务压力达到某个阈值，可能会强制出售。虽然目前没有计划出售，但这一确认本身标志着公司态度的重大转变。

MicroStrategy何时可能出售比特币？

Phong Le解释说，只有在同时满足两个条件的情况下才会出售比特币。第一个触发条件是MicroStrategy的股票跌破1倍mNAV，意味着市场对公司的估值低于其拥有的比特币。这将表明整个MicroStrategy-比特币结构存在压力。

第二个触发条件是无法通过股权或债务筹集资金。如果资金枯竭，MicroStrategy将别无选择，只能使用其BTC储备来履行义务。这种情况在正常条件下不太可能发生，但在深度流动性紧缩期间是可能的。

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为什么MicroStrategy可能会出售比特币？

分析师如AB Kuai Dong和Larry Lanzilli指出，MicroStrategy的mNAV溢价（公司的一个关键优势）几乎已经消失。截至11月30日，mNAV约为0.95，仅略高于0.9的危险区域。 

如果跌破0.9，公司可能需要使用比特币来支付其每年7.5亿至8亿美元的优先股股息等义务。随着MSTR股票从高点下跌超过60%，筹集新资金变得更加困难。

分析师怎么说？

加密货币分析师Jacob King注意到，Saylor甚至通过谈论"添加绿点"暗示了这一转变，许多人将其视为出售已在考虑中的微妙信号。Adrian补充说，最近的绿点不太可能表示股票回购或优先股活动，而可能暗示通过衍生品积累BTC。

对于更广泛的市场而言，MicroStrategy持有的649,870个BTC是机构信念的重要支柱。随着明确的出售阈值现已揭示，交易者将密切关注0.9 mNAV线作为迈向2026年的新结构风险点。

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