比特币并非崩盘 – 以下是灰度认为真正发生的事情

其中包括Grayscale，该公司认为交易者误解了最近的抛售——看似疲软的市场实际上可能是上升趋势的中间阶段，而非崩溃的开始。

换句话说：这次下跌可能传递的信息与大多数投资者假设的恰恰相反。

比特币并未"崩溃"——交易者只是忘记了牛市的表现方式

Grayscale的研究指出，自10月以来比特币已下跌32%，短暂触及84,000美元后在86,900美元附近企稳。本能反应是担心周期已结束。

但Grayscale强调，25%或更多的回调在主要牛市中是常态——而非顶部已经形成的信号。该公司表示，尽管存在波动性，比特币仍然展现出结构性强势，而非因为波动性而走弱。

他们的立场：当前的波动性是周期的特征，而非周期结束的证据。

旧的"四年周期"已无法解释当前市场

十多年来，比特币的历史似乎围绕减半事件展开：供应冲击→剧烈上涨→严重崩盘→重置。
这个周期的表现有所不同。

Grayscale表示这是有原因的：投资者基础已经改变。市场各阶段不再由散户投机驱动，机构买家现在通过ETF、企业财库策略和长期配置模型成为需求方的支柱。

这一变化意味着比特币对流动性、利率和监管的反应更为敏感，而非可预测的四年倒计时。

什么可能推动比特币创新高

如果四年周期不再能预测峰值，那么什么可以？
Grayscale指出三股在之前时代不存在但现在具有巨大影响力的力量：

• 通过ETF进行的机构配置
• 预期的降息将缓解流动性条件
• 美国加密货币立法罕见的两党支持势头

该公司建议，这些因素共同可能为比特币在2026年探索新价格领域创造条件——无论是否有减半驱动的狂热。

其他人也得出相同结论

BitMine首席执行官Tom Lee——以太坊优先视角的知名人士——得出相同时间线，预测如果宏观条件有利，比特币最早可能在2026年1月创下新纪录。

通常持不同意见的分析师之间出现意外共识，增强了最近抛售并非标志顶部而是标志中断的观点。

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