Tether、Circle 自 10 月 10 日崩盘以来铸造了 200 亿美元稳定币；接下来会怎样？

Tether 刚刚增发了 10 亿美元的领先稳定币 USDT，与 USDC 发行商 Circle 一起，自 10 月 10-11 日崩盘以来已铸造超过 200 亿美元的稳定币。这一动向为加密货币市场的流动性走向提供了宝贵见解。

根据 Coinspeaker 从 Whale Alert 收集的数据，12 月 2 日，在撰写本文前一小时，Tether 又铸造了 10 亿 USDT 并将其转移到 Tron 网络上的一个未知钱包。

Tether 的 10 亿 USDT 铸造和转账，截至 2025 年 12 月 2 日的链上活动 | 来源：Whale Alert

Lookonchain 也报道了这次铸币，强调了自 10 月 10 日和 11 日前所未有的 190 亿美元清算事件以来，Tether 和 Circle 累计铸造的 200 亿美元，该事件导致市场崩盘，BitMine 主席将其描述为加密货币的量化紧缩效应——驱走了流动性。

200 亿美元稳定币铸造对加密货币意味着什么？

然而，迄今为止铸造的价值 200 亿美元的 USDT 和 USDC 从流动性角度展示了加密货币市场的不同视角。这是因为稳定币，特别是由 Tether 和 Circle 发行的与美元挂钩的稳定币，是最常用的上下链通道——是重要的流动性和资本流动指标。

根据经验，稳定币市值减少表明资本正在离开加密货币，投资者将资金兑换成传统美元用于非加密应用。另一方面，这类资产市值增加表明投资者正在存入美元以获取 USDT 和 USDC，从而可以将资本分配到加密货币中。

理论上，Tether 和 Circle 只能铸造由真实存入美元支持的 USDT 和 USDC。因此，这些公司在 10 月 10-11 日 190 亿美元清算后铸造 200 亿美元表明，流动性不仅留在了加密生态系统中，而且额外的流动性正在以这些价格进入加密轨道。

9 月 4 日观察到类似的动态，Tether 在市场回调期间铸造了 20 亿 USDT。这是九个月来最大的铸币，仅次于 2024 年 12 月价值 20 亿美元的铸币。所有这些提到的铸币也都在价格反弹之前发生。

例如，Tether 在 2024 年 12 月 6 日的铸币之后，比特币 BTC $92 001 24 小时波动率: 8.5% 市值: $1.83 T 24 小时交易量: $82.81 B 在 2024 年 12 月 16 日出现了为期 10 天、8% 的涨幅——从约 $99,000 到 $107,000。然后，在 2025 年 9 月 4 日，报道的 20 亿 USDT 铸币之前是 30 天内 12% 的涨幅，达到 BTC 当前的历史最高点——从 $110,500 到 $124,500

比特币 (BTC) 一年价格图表，包含 Tether 铸币和涨幅，截至 2025 年 12 月 2 日 | 来源：TradingView

如果历史重演，比特币可能会从当前水平（$85,000 至 $90,000 之间）出现类似的反弹，可能标志着局部底部。Coinspeaker 报道的其他市场动向也表明，加密鲸鱼更倾向于做多而非做空，积累为可能的下一轮反弹做准备。

文章《Tether、Circle 自 10 月 10 日崩盘以来铸造了 200 亿美元稳定币；接下来会怎样？》首次发表于 Coinspeaker。