Strategy首席执行官Phong Lee表示，公司在2029年之前不太可能出售Bitcoin，他引用了为支持股息支付而创建的14.4亿美元储备。他表示，该储备旨在减少公司在长期市场低迷期间需要清算BTC的可能性。他补充说，现金缓冲将短期义务与公司的长期BTC持有分开。
股息缓冲和2029年Bitcoin销售情景
在最近的一次采访中，Lee表示储备将覆盖约21个月的股息。管理层的目标是超过两年的美元覆盖。他补充说，Bitcoin是为了业务的长期需求而持有的。
投资者的注意力集中在市场净资产价值，即mNAV上。该指标比较Strategy的股权估值与其BTC持有价值。Lee表示，如果mNAV降至1倍以下，发行普通股来资助股息将变得不具吸引力，因为这对股东不会增值。
美元储备旨在使公司避免面临这种选择。Lee表示Strategy不想出售BTC。他还表示，公司希望避免在mNAV低于1倍的情况下发行股票来满足股息义务。
Lee描述了可能迫使BTC出售的情景。他表示，这需要持续约三年的Bitcoin下行周期。在此期间，他说，mNAV需要在同一时期内交易在1倍以下。
在这种情况下，公司可能不得不出售BTC，他说。他将时间框架描述为几年后。参考2025年底，他表示这可能最早将决策推迟到2029年。
Bitcoin购买计划和优先股融资
Lee还谈到了Strategy如何购买Bitcoin。他表示，公司不试图择时交易市场。"我们不是Bitcoin交易者——我们是Bitcoin投资者，"他说，并补充说公司在有多余资本或筹集新资金部署时购买。
Lee表示，Strategy的资本计划倾向于优先股。他将这些工具描述为比普通股更像信贷。公司已发行永久优先股，并认为这种结构优于传统债务和可转换融资。
Lee表示，市场可能需要时间来充分理解该产品。他将这种调整与Strategy早期的Bitcoin方法阶段进行了比较。他说，采用可能需要18到36个月或更长时间。
他表示，随着BTC和Strategy股票波动，股息问题一直伴随着公司。新的美元储备被定位为解决这一担忧的答案。他表示，这给公司提供了时间继续支付股息而无需出售BTC。
来源：https://coingape.com/strategy-ceo-says-bitcoin-sales-unlikely-before-2029-after/
