Strategy股票（纳斯达克：MSTR）在12月2日表现喜忧参半。这是在该公司确认如果mNAV（市场净资产价值比）降至1倍以下，将出售其比特币持有量之后。
该股票下跌超过8%至149美元的低点，随后反弹并在周一收盘时报171.5美元。
然而，投资银行和研究公司Benchmark的分析师将MSTR的目标价上调至705美元，暗示有183%的上涨潜力。
在给客户的一份报告中，Benchmark的股票研究分析师Mark Palmer淡化了对MSTR的担忧，尤其是那些与BTC下跌和82亿美元债务义务相关的担忧。
他补充道，
这意味着BTC价格需要暴跌86%才能重创MSTR，但Palmer表示这种结果极不可能发生。
在12月，尽管面临MSCI除名威胁和BTC修正，只有Benchmark对MSTR发出了强烈买入建议。另外13位分析师也给出了"适度买入"评级。
来源：Market Beat
根据Palmer的说法，该股票具有"与比特币相关的反身性，给予它其他股票无法匹敌的上行扭矩。"
Strategy的14.4亿美元储备的影响
Strategy还宣布设立14.4亿美元储备，用于支付与其用于筹集BTC购买资金的优先股股息相关的义务。
一些人称赞这笔储备为公司提供了缓冲，避免出售其BTC来履行义务。然而，由于储备本身是另一笔贷款，其他人担心整个MSTR生态系统可能很快崩溃。
对批评者而言，这种情况可能会拖累BTC和整个加密货币市场。事实上，Peter Schiff称这是"MSTR的终结"。
来源：X
Strategy会出售其BTC持有量吗？
然而，CryptoQuant分析师Carmelo Aleman不同意Schiff的末日预测。
他强调当前MSTR水平相对于其BTC储备被低估（触及较低MSTR价格区间），这是一个在2022年触发反弹的信号。
来源：CryptoQuant
市场焦点现在将转向MSTR的mNAV（目前为1.15倍）以及该公司是否会出售其65万枚BTC。
在预测网站Polymarket上，Strategy在2026年中期前出售BTC的几率一度跃升至40%以上，随后在发稿时缓和至30%以下。 换句话说，这种可能性很低但不为零。
来源：Polymarket
最终思考
- 尽管市场紧张，Benchmark预见MSTR股票有180%的上涨潜力，13位分析师对该股持乐观态度。
- 市场开始对Strategy可能在2026年出售BTC的可能性进行定价。
来源：https://ambcrypto.com/benchmark-analyst-183-boom-for-strategy-stock-despite-btc-sell-off-pressure/
