对加密货币多头来说是个坏消息，荷兰银行荷兰国际集团的分析师强调了美国10年期国债收益率的突破潜力，目前为4.09%，与CoinDesk的展望一致。

尽管有多项疲软的经济数据，包括周三11月份负面的ADP就业报告（这是五个月内第三次收缩），收益率仍保持在4%以上，显示出韧性。更高的收益率可能会收紧金融条件，抑制风险偏好，并对包括加密货币在内的风险资产造成压力。

"国债喜欢在4%至4.1%的交易区间。暂时性跌破更可能发生。但突破上行则更有持续性，"该银行在周四发给客户的分析师报告中表示。

作为美国政府的基准借贷成本，收益率在ADP报告发布后下跌2个基点至4.06%，随后迅速反弹。这很不寻常。疲软的劳动力数据和温和的通胀数据通常表明利率将下调以提振经济。

美联储降息预期也是如此，本月降息的可能性已飙升至87%。然而，10年期收益率自9月以来一直在4%至4.20%之间交易，这是CoinDesk本周早些时候强调的关键点。

荷兰国际集团将这种粘性归因于美国经济的结构性转变，其中部分由人工智能驱动的生产力提升在推动增长方面发挥的作用比就业更大。

"国债对疲软就业叙事已建立了一定的韧性，"分析师写道。"部分原因是净流入国家的移民减少，需要创造的就业机会也减少。但也因为未来是生产力增长而非就业增长在推动发展（人工智能等因素）。"

周五的个人消费支出(PCE)报告可能会引发10年期收益率的波动。

根据荷兰国际集团的说法，较软的报告可能会使收益率跌破4%，但任何下跌可能都是暂时的。另一方面，决定性突破4.1%可能更具结构性，潜在影响市场走势直至2026年。