城堡证券（Citadel Securities）敦促美国证券交易委员会（SEC）对去中心化金融（DeFI）采取谨慎态度，认为某些处理代币化美国股票的系统可能类似于受监管的市场基础设施，应相应地进行评估。
在12月2日的信函公开后，加密货币行业在社交媒体上表达了愤怒，该信函是作为关于联邦证券法如何适用于加密交易平台咨询的一部分提交的。
SEC在前主席加里·根斯勒（Gary Gensler）领导下被广泛视为对加密行业持怀疑态度，自唐纳德·特朗普（Donald Trump）总统重返白宫以来，该机构采取了更为和解的方式。在根斯勒任期内，该机构认为大多数数字资产都属于现有证券法范畴。他的任期为更具对抗性的监管环境奠定了基调，尤其是对DeFi。
在其信函中，城堡表示许多自动化协议以类似于传统交易所的方式将买家和卖家聚集在一起，即使其机制依赖于智能合约而非中心化运营商。
由于这些系统可以使用预设规则执行交易，城堡认为它们可能符合与交易所或经纪交易商相关的定义，特别是当它们促进与证券相关产品的交易时。
城堡还表示，任何监管救济都应在明确审查投资者保护影响后才能实施，警告称代币化市场和传统市场之间的监管不一致可能导致透明度和合规性方面的差距。
加密社区在社交媒体上爆发。Uniswap创始人海登·亚当斯（Hayden Adams）批评了这份提交文件，称其实际上试图将开源开发者视为中心化中介机构。
他还反驳了城堡关于DeFi无法保证"公平访问"的说法，认为无需许可的协议扩大而非限制参与。
加密政策专家"BlockProf"补充道："城堡刚刚向加密项目宣战，采用根斯勒在其失败的DeFi监管尝试中提出的论点，并攻击专员[赫斯特]皮尔斯在其异议中提出的观点。反对信函将会很多，请继续关注。"
来源：https://www.coindesk.com/business/2025/12/04/citadel-challenges-defi-framework-in-letter-to-sec-sparking-industry-outrage
