美国经济：降温的PCE通胀提振降息押注 – 加密货币密切关注

根据经济分析局发布的数据，个人收入按月环比增长了945亿美元或0.4%。税后，可支配个人收入增长了0.3%，使家庭有略多的消费空间。个人消费支出(PCE)——政府首选的通胀追踪指标——增长了651亿美元，同样增长了0.3%。

要点摘要

• 美国9月收入和支出温和增长，PCE通胀同比为2.8%。
• 失业申请人数大幅下降，强化了下周几乎确定降息的预期。
• 加密货币投资者密切关注，因为宽松政策历来会提振Bitcoin和更广泛的风险资产流动。 

什么是PCE以及为何重要？

PCE价格指数是美联储主要的通胀衡量指标，因为它比标准指标如CPI更好地追踪消费者行为变化。它捕捉人们实际购买的内容——包括价格变化时的替代品——从而提供对实际通胀压力更清晰的视角。

9月，整体PCE通胀较上月上涨0.3%，而剔除食品和能源的核心PCE上涨0.2%，符合预期。按年计算，整体和核心PCE均为2.8%——足够接近美联储2%的目标，强化了12月政策放松的理由。

消费者仍在消费，但更加谨慎

大部分支出动力来自服务业，占总增长的630亿美元，而商品消费仅增加21亿美元。个人储蓄为1.09万亿美元，转化为4.7%的储蓄率，表明即使收入增加，家庭在支出方面仍保持选择性。

实际购买力明显较弱。实际可支配收入仅增长0.1%，实际消费支出停滞不前——这表明通胀仍在侵蚀工资增长。

失业申请强化美联储降息前景

新的劳动力市场数据为降息猜测增添了更多燃料。每周初次失业申请人数下降27,000至191,000——为数月来的最低水平。持续申请人数下降至1.939百万，而计划中的企业裁员在11月暴跌53%。

稳定的劳动力市场加上通胀趋向目标，为政策制定者提供了放松货币条件的政治和经济空间。市场现在将下周的降息视为既定事实。

风险资产密切关注——从股票到Bitcoin

股票市场和像Bitcoin这样的风险资产通常在低利率环境下蓬勃发展，因为更低的借贷成本将流动性推向增长和投机领域。

加密货币市场在本轮周期中对货币政策特别敏感。随着宽松预期加强，Bitcoin已经获得了机构投资者的renewed关注。如果美联储下周确认降息，分析师认为加密货币可能受益于新资本流入、美元走软以及对替代资产的renewed兴趣。

话虽如此，实际支出和收入增长缓慢表明经济并非过热，这意味着除非流动性注入大量增加，否则风险资产可能面临不均衡的上涨。

美国人的收入和支出略有增加，价格缓慢上涨，通胀正向美联储目标降温，这增加了降息的可能性——这可能有利于Bitcoin等市场。

年底前数据修订

经济分析局将在12月23日第三季度GDP首次估计时修订7月至9月的收入和支出数据。更新的PCE和收入统计将在当天提供，但不会发布单独的9月报告。

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