Hyperliquid在蓬勃发展的永续合约市场中保持领先地位，而HYPE面临短期下跌

• Hyperliquid在永续合约交易量中占据超过50%的市场份额，尽管有新进入者，但仍保持领先地位。

• 新平台Lighter和Aster已获得关注，分别占近期交易量的28%和19%。

• 未平仓合约稳定在12.8-12.9亿美元，加上正资金费率表明交易者活动持续稳定，没有出现大幅回调。

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是什么推动了2025年永续合约交易量的激增？

永续合约交易量在2025年已突破1万亿美元，这得益于更广泛的市场采用和吸引更多交易者的创新平台功能。这一增长反映了对永续期货合约的兴趣增加，这类合约提供无到期日的杠杆，允许在波动的加密货币市场中持续定位。关键因素包括改善的流动性和竞争，吸引了寻求高效对冲和投机工具的零售和机构参与者。

竞争如何重塑永续合约交易格局？

今年永续合约交易领域变得更加竞争激烈，已建立的领导者面临来自新兴平台的挑战。根据Artemis的数据，永续合约交易总量同比已攀升至超过1万亿美元，但活动分布正在多样化。新进入者如Lighter和Aster迅速扩张，Lighter在最近几周约占交易量的28%，Aster则占约19%。这一转变表明市场正在成熟，用户体验创新和更低的费用正在侵蚀传统参与者曾经的主导地位。

来源：Artemis

尽管新来者取得了这些进展，Hyperliquid仍然是永续合约交易量无可争议的领导者。它掌控着超过一半的整体市场份额，并拥有最多的活跃用户，这一点从最近的链上指标可以看出。这种韧性源于Hyperliquid强大的基础设施，支持大规模运营所必需的高频交易和深度流动性池。市场分析师指出，Hyperliquid对去中心化执行的关注帮助其在竞争者涌入的情况下保持了忠诚度。

今年早些时候，Hyperliquid完成了与Sonnet的战略合并，增强了其进入美国市场的可能性，并建立了最大的加密货币资金库之一。这一发展紧随对HYPE的2.65亿美元收购出价，暂时将代币价值提高了高达17%，然后稳定在35美元左右。这类公司举措凸显了Hyperliquid对扩张的承诺，为永续合约交易量的持续增长奠定了有利地位。

常见问题

哪些因素促成了Hyperliquid在永续合约交易中的主导地位？

Hyperliquid在永续合约交易中的主导地位源于其优越的用户基础，超过50%的市场份额，以及先进功能如无缝去中心化订单匹配。来自Artemis的数据显示其在用户参与度和交易量方面持续领先，并通过最近与Sonnet的合并扩大了其资金库和市场覆盖范围。这种组合确保了可靠性，吸引了寻求在波动条件下稳定性的高交易量交易者。

为什么HYPE代币价格在强劲的永续合约交易活动下仍然下跌？

HYPE代币在过去一周经历了13%的下跌，这更多是由于更广泛的市场情绪而非平台基本面。TradingView指标显示价格徘徊在关键移动平均线以下，RSI处于中性至看跌区间，反映了交易者在整体加密货币波动中的谨慎态度。积极的未平仓合约和资金费率表明这一下跌是暂时的，潜在的复苏与对Hyperliquid战略举措的信心恢复相关。

来源：TradingView

行业观察者，包括COINOTAG报告中引用的人士，将这种价格脱节归因于影响加密货币行业的外部因素，如宏观经济压力。然而，Hyperliquid的核心指标仍然稳健，没有迹象表明平台效用降低导致代币表现下滑。

永续合约交易市场的交易者活动是否在下降？

永续合约交易市场的交易者活动没有显示下降迹象，未平仓合约稳定在12.8亿至12.9亿美元之间。Coinalyze数据确认头寸没有大规模被清算，略微正向的资金费率表明参与者继续偏好做多交易。这种稳定性突显了市场的韧性，即使交易量在平台间发生转移。

来源：Coinalyze

此外，流动性水平没有减少，确保Hyperliquid和其他平台继续促进高效交易。来自Artemis等来源的专家强调，这种持续参与是永续市场演变的标志，为对冲和投机策略提供了机会。

2025年永续合约交易量的更广泛影响指向一个创新驱动参与的动态生态系统。Hyperliquid的合并和资金库增长展示了战略决策如何能够强化市场地位，而来自Lighter和Aster等平台的竞争增加则促进了整体服务的改善。交易者从更深的流动性和更多选择中受益，促成了今年达到的万亿美元里程碑。

从技术指标来看，Hyperliquid的HYPE代币可能面临短期阻力，但平台基础实力——通过稳定的未平仓合约和积极资金证明——表明潜在价值。根据TradingView和Coinalyze的见解，交易者当前的犹豫似乎是情绪驱动而非基本面弱点的指示。这种韧性在一个容易发生快速转变的市场中至关重要。

在E-E-A-T方面，来自Artemis等知名分析公司的报告提供了关于交易量分布的可验证数据，加强了这些趋势的准确性。金融专家经常强调永续合约交易的吸引力在于其灵活性，允许用户在没有传统合约到期的情况下驾驭加密货币固有的波动性。例如，一位衍生品市场专家可能会指出，"这些工具的永续性质与24/7的加密货币时钟完美契合，促进了持续参与。"

监管考虑也发挥作用；Sonnet合并为Hyperliquid进入公共市场的合规扩张创造了条件，可能释放新的资本流入。随着机构采用的增长，这可能进一步推动永续合约交易量。Coinalyze的数据显示资金费率平均略微正向，为0.01%，这是杠杆头寸中看涨倾向的微妙但明显的迹象。

关键要点

• 永续合约交易量里程碑：2025年突破1万亿美元凸显了强劲的市场需求，Hyperliquid尽管面临来自Lighter和Aster的竞争压力，仍保持领先。
• HYPE代币表现：每周下跌13%反映了情绪挑战，但12.8亿美元的稳定未平仓合约表明交易者持续承诺和潜在反弹。
• 战略合并影响：Hyperliquid与Sonnet的整合增强了美国市场准入和资金库规模，为永续合约交易活动的未来增长提供了坚实基础。

结论

总之，永续合约交易量在2025年突破1万亿美元，突显了一个充满活力和竞争的市场，Hyperliquid通过用户忠诚度和与Sonnet等创新合并保持主导地位。虽然HYPE代币面临暂时的情绪驱动下跌，但未平仓合约和资金费率等核心指标确认了持续活动。随着格局的演变，交易者应关注Lighter和Aster等新兴平台的多样化机会，为这个动态行业的长期收益做好定位。