比特币期权市场最近出现的波动表明，投资者开始相信BTC将继续被困在当前狭窄的价格区间内。
在第四季度出现的急剧下跌导致数字资产市场蒸发超过1万亿美元的价值后，期权交易员变得更加谨慎，甚至采取防御姿态。
在周末，比特币价格下跌高达4.4%至88,135美元，跌破了过去三周内保持的100,000-80,000美元通道的中点。这反映了更广泛加密货币市场风险偏好的减弱，该市场约占加密货币市值的60%。
根据Coinbase的Deribit数据，12月底的期权期货未平仓合约明显超过长期合约。这主要是因为投资者在预期近期波动性较低的情况下出售期权以获取溢价收入。Wintermute策略师Jasper De Maere表示："比特币期权中存在明显的近期区间交易趋势，波动性被出售，上下两翼都在减弱。"然而，对长期期权持续强劲的需求表明，"虽然短期内预计会保持稳定，但未来可能出现更大幅度波动的大门仍然敞开，"De Maere说道。
比特币曾创下超过126,000美元的历史新高，但在过去两个月中因强制清算和零售兴趣崩溃而大幅下跌。这不仅影响了价格，还影响了机构投资者的行为。贝莱德的iShares比特币信托基金正在经历自2024年1月推出以来最长的周度资金流出连续期。在截至11月28日的五周内，记录了超过27亿美元的资金流出，仅周四一天就额外流出1.13亿美元，标志着该基金连续第六周净流入为负。这一图表表明，即使价格保持稳定，机构需求仍然受到抑制。
比特币相对于标普500指数的同比落后标志着近十年来几乎前所未有的断裂。虽然预计特朗普的连任将为加密货币带来更有利的监管环境，但市场尚未对这一势头进行定价。该行业的波动性质已经催生了"加密寒冬"等术语；上一次主要的加密寒冬从2021年末持续到2023年，比特币从高点到低点损失了超过70%的价值。
股票和比特币之间的传统相关性今年也有所减弱。在疫情期间，低利率曾推动两个市场上涨，但随着我们进入2025年，这种相关性已经严重受到干扰。
期货市场的情况同样暗淡。比特币期货资金费率已转为负值，表明看跌头寸被迫向多头投资者支付费用。Coinglass数据证实了市场的短期看跌偏好。
山寨币方面的压力仍在持续。投资者在ETH期权中变得更加防御性，下行对冲兴趣持续保持强劲，而上行仅在选择性情况下被需求。
*这不是投资建议。
来源：https://en.bitcoinsistemi.com/which-way-will-the-wind-blow-for-bitcoin-analysts-say-theres-a-preparation-going-on/
