台湾积体电路制造股份有限公司 (TSM) 股票：分析师上调目标价，共识买入评级维持不变
摘要
- 台积电维持一致买入评级，上涨潜力超过20%至355美元。
- 伯恩斯坦基于CoWoS需求增长和AI封装增长将目标价上调至330美元。
- 台积电因商业机密担忧对前高管提起诉讼。
- 分析师预测2026年和2027年将有强劲的多年收入增长。
- 长期AI基础设施建设支持AI收入中期40%的复合年增长率。
台湾积体电路制造股份有限公司(TSM)交易价格为299.11美元，上涨1.49%，因分析师目标价上调和先进芯片封装持续需求使投资者情绪增强。截至12月初，该股保持一致买入评级，一年期中位数目标价355美元，上涨潜力超过20%。
台湾积体电路制造股份有限公司，TSM
一致买入评级和20%上涨前景
台积电仍是市场上增长最快的半导体公司之一。分析师引用其在先进制程技术的领导地位、在5纳米和3纳米节点的一致执行力，以及与全球AI和移动供应链的深度整合。预测显示其相对于同行的强劲表现，该股因其规模、晶圆代工主导地位和稳定的长期利润率继续吸引机构投资者兴趣。
研究报告强调台积电是希望接触半导体需求周期和加速建设AI计算基础设施的投资者的核心持股。该公司在前沿技术节点上不断扩大的定价能力有助于支持收入预测并在大量资本支出承诺下保持盈利能力。
与前高管的诉讼和商业机密纠纷
在台积电于2025年11月25日对前高级副总裁魏哲家提起民事诉讼后，运营发展成为焦点。该公司指控违反竞业禁止和保密协议，以及可能违反台湾《营业秘密法》。台湾检察官于11月27日搜查了魏的两处住所，并扣押了电子设备，作为《国家安全法》调查的一部分。
主要媒体的报道概述了台积电表达的担忧，即敏感工艺知识可能会泄露给魏现在工作的英特尔。英特尔公开拒绝这些指控，并表示这些指控毫无根据。这种情况突显了围绕先进半导体知识产权的持续地缘政治和竞争紧张局势。
伯恩斯坦因CoWoS需求激增上调目标价
在伯恩斯坦将目标价从之前评估的315美元上调至330美元后，台积电的势头增强。该公司引用了与AI加速器相关的CoWoS(晶圆上芯片基板)封装需求的快速增长，以及对英伟达等公司主要项目的更强可见度。
分析师李明认为CoWoS产能将在2026年底达到每月125,000片晶圆，而行业整体产能将达到每年约125万单位。伯恩斯坦认为这一水平将刚好足以满足到2026年的大规模加速器计划，几乎没有多余需求的空间。预期的利好因素包括N2技术的智能手机需求增加和成熟节点定价改善，这将促使台积电预测2026年收入增长23%，2027年增长20%。
伯恩斯坦模型显示2026年和2027年EPS增长的复合年增长率为20%，即使资本支出保持高位，预计利润率仅轻微下降约150个基点。
长期AI建设和资本支出规划
长期预测显示AI数据中心基础设施大规模建设。伯恩斯坦估计，从现在到2029年，全球需要55至60吉瓦的新AI容量，才能使台积电实现AI相关收入中期40%的复合年增长率。明年的资本支出模型为470亿美元，随着移动设备向该节点过渡，将转向N2，这有助于随着时间推移降低资本支出与收入的比率。
分析师将台积电描述为具有高结构性需求和持久技术领导力的优质复合增长公司。
业绩概览：TSM
台积电的追踪回报延续了其优异表现。年初至今回报率为50.87%，超过22.87%的基准。一年回报率为49.38%，超过指数的22.03%，三年表现激增296.68%，而五年收益达到206.20%，均远超基准。
这篇文章《台湾积体电路制造股份有限公司(TSM)股票：分析师上调目标价，一致买入评级保持》首次发表于CoinCentral。
