加密货币交易者转向谨慎，偏好比特币而非风险性山寨币投注

比特币在上周20亿美元清算事件后已反弹至约92,000美元，但在高波动性和即将到来的央行决策下，交易者采取谨慎定位。

根据做市商Wintermute的说法，市场活动已明显集中在比特币和以太坊上，投资者在等待美联储和宏观指标明确之际，更倾向于选择delta中性和套利策略，而非定向山寨币敞口。

这种整合是在引发强烈市场动荡的两个月宏观不确定性之后发生的。加密货币总市值已恢复至约3.25万亿美元。

然而，压缩的基差率和低迷的资金水平表明，在本周美联储决策和下周日本银行利率公告之前，市场对杠杆头寸的兴趣有限。

市场吸收冲击而无后续抛售

周五的急剧下跌对比特币的复苏造成重大打击，连锁清算在仅仅一小时多的时间内抹去了约4,000美元。

这次清算事件消除了约20亿美元的杠杆头寸，短暂将比特币推至88,000美元以下，随后买家在较低水平介入。

尽管日内走势剧烈，市场吸收了冲击而没有引发持续的抛售压力。

Glassnode数据显示，比特币14天RSI从38.6上升至58.2，而现货交易量增加13.2%至111亿美元。

这表明即使在链上、衍生品和ETF指标的整体信心不均衡的情况下，买家在低点仍然活跃。

年末隐含波动率仍然高企，交易者定位于12月26日前达到85,000美元或100,000美元。

期权数据显示谨慎情绪升高，25-delta偏斜达到12.88%，波动率价差急剧转为负值至-14.6%，表明尽管近期反弹，但对下行保护的需求强烈。

机构资金流在日益谨慎中转为负值

ETF资金流已成为主要阻力，从1.342亿美元流入转为7.073亿美元流出。

这一逆转表明在比特币近期波动后出现获利了结或机构兴趣减弱，这给近期价格走势增加了压力。

虽然ETF交易量上升21.33%至226亿美元，ETF MVRV增至1.67，但大量资金流出表明一些投资者正利用高价减少敞口。

在与Cryptonews交谈时，B2 Ventures创始人兼投资者Arthur Azizov指出了持续提款的影响。

"过去五周有超过27亿美元离开BTC产品，仅一天就有另外1.94亿美元流出，"他说。

"当这种连续提款持续时，整个市场变得更加平静，获得的支持也更少。"

然而，MicroStrategy继续其积极的积累策略，最近以平均每比特币90,615美元的价格购买了10,624个BTC，约合9.627亿美元。

该公司现持有660,624个BTC，收购成本约为493.5亿美元，平均成本为74,696美元，2025年增加总计214.8亿美元，仅比其整个2024年积累少5亿美元。

交易者优先考虑收益捕获而非方向性押注

期货未平仓合约已下降至306亿美元，而永续合约资金费率变得更具支持性，多头支付上升至522,700美元。

然而，压缩的CME基差推动了对小市值资产中delta中性策略的兴趣增长，其中套利机会仍然具有吸引力，确认了对方向性山寨币风险的兴趣有限。

链上指标显示适度稳定，活跃地址略微上升至693,035个，实体调整后的转账量增加17.1%至89亿美元。

然而，已实现市值变化下降至仅0.7%，远低于其低位区间，表明资本流入减弱，而STH对LTH比率上升至18.5%，表明短期持有者继续占主导地位。

在与Cryptonews交谈时，Bitget的CMO Ignacio Aguirre也警告了来自国际货币政策的额外压力。

"日元走强增加了解除日元套利交易的风险，这一举动可能在全球市场杠杆头寸重置时暂时压低加密货币估值，"他说。

Azizov强调了未来的关键阻力位。"只有强劲突破100,000美元才能改变局面，恢复信心，并打开通往120,000美元以上水平的道路，"他说。

"如果失败，可能需要更深的回调至82,000-88,000美元的广泛区域。"