凯西·伍德表示随着机构稳定市场，比特币的4年周期正在打破

Ark Invest首席执行员Cathie Wood表示，比特币著名的四年周期可能不再定义该资产的长期行为，她认为机构采用正在重塑从波动性到未来下跌深度的一切。

周二与Fox Business交谈时，Wood表示，比特币的急剧崩盘，在早期通常为75%至90%，随着大型金融机构积累该资产而变得不那么常见。

"波动性正在下降，"她说，并补充道机构"将阻止更多的下跌。" Wood暗示"我们可能几周前已经见到了低点。"

她的观点挑战了超过十年的市场预期。比特币的周期传统上遵循其减半事件，即大约每四年发生一次的区块奖励减少。

2024年4月20日最近的减半将挖矿奖励削减至3.125 BTC，这在历史上是供应紧缩和强劲反弹的触发因素。

然而，Wood认为市场行为已经转变，比特币交易更像是风险资产，与股票和房地产同步移动，而非作为对冲工具。

"现在，黄金更像是规避风险的资产，"她说，并指出投资者使用它来防范地缘政治冲击。

Ark继续增加加密货币敞口，最近购买了更多Coinbase、Circle股份，以及其自身的Ark 21Shares比特币ETF(ARKB)。

日益增长的争论：四年周期结束了吗？

Wood的评论落在更广泛的行业争论中。各大机构的分析师表示，比特币不再像以前那样对减半周期做出反应。

本周早些时候，渣打银行表示ETF购买已经减少了减半作为价格驱动因素的影响。

分析师Geoffrey Kendrick写道，每次减半后18个月价格达到峰值的模式"不再有效"，将该银行2025年的价格目标从200,000美元下调至100,000美元。

自7月底以来，社交媒体上的争论一直很激烈。

Bitwise首席投资官Matt Hougan和CryptoQuant创始人Ki Young Ju都表示，机构资金流入已有效消除了传统周期。"周期已死，"Ju写道。

多年来，比特币遵循一个节奏：积累、与减半效应相关的反弹、峰值，然后是多年下跌。

但这次，在7月达到122,000美元后，分析师表示比特币的行为看起来不同，更慢、更稳定，与零售投机的关联更少。

Sentora执行官Patrick Heusser指出了比特币幂律模型，该模型将价格增长视为受时间影响的长期曲线的一部分，而非严格的四年窗口。

他说，减半仍然重要，但只是作为更广泛趋势中的中断。

"每日供应仅减少450 BTC，"他指出，与比特币数万亿市值和流入现货ETF的数十亿资金相比，这是微不足道的。

机构积累，从ETF、企业财库和新的受监管产品，被广泛视为重塑市场的最大驱动力。这些买家很少快速退出头寸，以锁定供应的方式平滑波动性。

Glassnode认为比特币市场结构仍然反映过去周期

尽管如此，一些公司表示周期仍然完好。8月，Glassnode发布数据显示当前周期的结构反映了早期周期，包括长期持有者行为和周期后期需求软化。

尽管有机构参与，Glassnode认为比特币的时机仍与过去的多年峰值紧密一致。

当专家们辩论周期是否已破裂或只是在演变时，大多数人同意投资者应该期待一个由更长趋势定义的市场，而非戏剧性的快速波动。

分析师表示，崩盘可能更浅，接近30%至50%，而非过去几年的深度下跌，但反弹也可能延伸更长时间。

围绕精确减半时机构建的策略可能不再具有相同的准确性。

宏观分析师Lyn Alden最近表示，比特币当前市场条件缺乏重大崩溃所需的狂热，并补充说更广泛的经济力量现在决定了资产的走势。

她预计比特币将在2026年重回100,000美元，但警告通往那里的道路将不平坦。