Oracle的人工智能消费狂潮引发数月来最大抛售

甲骨文（纽约证券交易所：ORCL）在周四早晨暴跌高达14%，此前这家传统科技公司提高了其人工智能支出指引，尽管其第二财季收入未达预期。

这家巨头160.6亿美元的季度收入比预期少了约1.5亿美元。尽管如此，ORCL管理层仍将其2026年资本支出展望提高至超过500亿美元。

这次财报后的抛售标志着甲骨文自1月以来最大的跌幅，在单一交易日内市值缩水超过1000亿美元。话虽如此，甲骨文股票今年迄今仍上涨约15%。

为何资本支出指引令甲骨文股票令人担忧？

甲骨文的财报显示了一个令人不安的不匹配：收入增长低于共识预期，而管理层却指引加速人工智能支出。

这家跨国公司已为云基础设施投资预留了数十亿美元，是的，这凸显了其成为关键人工智能基础设施提供商的雄心。

但其支出步伐显然与收入增长不一致，这恰好是泡沫化行为的特征。

投资者越来越担忧甲骨文可能无法提供相应的回报，特别是考虑到其债务负担和收紧的现金流。

担忧在于这家巨头不惜一切代价追求增长，如果人工智能需求正常化或未能按预期扩展，ORCL股东将面临风险。

如何在财报后下跌中操作ORCL股票？

与人工智能支出相关的担忧是高度合理的，因为甲骨文的杠杆率明显高于其许多云计算同行（亚马逊、微软和谷歌）。

其债务负担已超过1000亿美元，而且可以合理假设，随着其为这一大规模建设融资，债务可能进一步增长。

尽管如此，美国银行高级分析师贾斯汀·波斯特将财报后的下跌称为长期投资者的"机会"，他引用了该公司强大的云合约积压和在人工智能工作负载中的定位。

在他的研究报告中，波斯特表达了对甲骨文"转变为人工智能计算超大规模提供商的能力"的信心，尽管短期内可能仍然波动，但他相信情绪和预期将随着时间的推移"重置至更高水平"。

美国银行维持甲骨文股票300美元的目标价，表明从目前价格有超过60%的上涨潜力。1.04%的股息收益率使其作为长期持有更具吸引力。

甲骨文的前进道路完全取决于其人工智能战略

ORCL股票的急剧下跌凸显了人工智能炒作与财务现实之间的紧张关系。

资本支出增加而没有相应的收入增长引发了合理担忧，但重量级分析师认为大部分下行风险已经反映在价格中。

对投资者而言，决定取决于风险偏好：那些对泡沫化支出持谨慎态度的人可能更愿意等待，而相信甲骨文人工智能基础设施战略的人可能将当前的下跌视为难得的折价买入机会。

无论如何，ORCL股票到2026年的轨迹将取决于甲骨文能否将其人工智能支出狂潮转化为切实可见的盈利增长。

文章《甲骨文的人工智能支出狂潮引发数月来最大抛售》首次发表于Invezz