SOL 随着 TVL 下滑和迷因币需求减弱而暴跌

要点摘要：

• 尽管Firedancer推出且Solana网络交易量上升，SOL资金费率在价格下跌46%后显示看涨信心不足。

• Solana DApp收入和DEX活动大幅减弱，表明即使Solana生态系统在增长，市场整体疲软。

Solana的原生代币SOL（SOL）在过去四周未能维持在145美元以上的价格。去中心化应用需求减少导致的网络活动下降对SOL的前景产生了负面影响。 

随着Solana的TVL比9月峰值下降超过100亿美元，链上指标显示用户参与度降温速度快于预期。

自9月达到150亿美元的历史最高点以来，Solana上的总锁定价值（TVL）一直在下降。智能合约存款减少增加了可立即出售的SOL供应量。同时，Solana上的去中心化应用（DApps）收入降至每周2600万美元，比两个月前的3700万美元有所下降。

自10月10日加密货币市场闪崩以来，交易者对迷因币的兴趣也减弱，这一事件暴露了杠杆头寸和小型山寨币整体流动性的关键缺陷。无论衍生品市场是否放大了这一走势，在190亿美元清算事件后，交易者对DEX平台的信心降低。

迷因币一直是SOL的主要驱动力，特别是在1月份Official Trump（TRUMP）推出后，当月推动Solana上的去中心化交易所（DEX）交易量达到3133亿美元。根据DefiLlama数据，此活动自那以来下降了67%，部分解释了Solana DApps收入趋软的原因。

不过，对区块链应用的需求减少可能反映的是更广泛的市场放缓，而非Solana的特定弱点。

过去30天Solana网络费用下降了21%，但竞争区块链经历了更陡峭的下降。根据Nansen数据，同期BNB Chain费用下降67%，而以太坊下降41%。此外，Solana上的交易数量增加了6%，而BNB Chain上的活动减少了42%。

SOL多头杠杆需求消失

SOL永续期货可以作为衡量交易者情绪的有用指标，因为交易所根据杠杆需求向买方（多头）或卖方（空头）收费。在中性条件下，资金费率通常在每年6%至12%之间，考虑到资本成本，多头需要支付费用以保持头寸开放。相反，负资金费率表明更广泛的看跌情绪。

周五，SOL的年化资金费率为6%，显示看涨杠杆需求疲软。周四异常的11%负值不应被解读为对看跌头寸的强烈需求，因为做市商迅速行动以稳定不平衡。不过，在SOL三个月内价格下跌46%后，多头可能需要时间重建信心。

Solana生态系统的几项最新发展预计将吸引renewed投资者兴趣，包括周五Firedancer的主网启动，这是一个旨在扩展处理能力的新验证器客户端。该项目在行业顶级做市商Jump Trading的指导下花了三年多时间构建。开发人员报告称，验证器节点在不到两分钟内重新同步后反应强烈。

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按TVL计算的第二大Solana DApp Kamino也在周五宣布了新产品，包括固定利率和固定期限借贷、链下抵押品、私人信贷和基于链上比特币支持的机构信贷额度。Kamino每年6900万美元的费用和存款平均10%的年化收益率清楚表明了生态系统的扩张。

SOL能否重回两个月前见到的190美元水平仍不确定，仅靠改进的验证软件或扩展的DApp产品不太可能恢复支持可持续看涨趋势所需的信心。

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