Stablecoin — Jambatan Antara Ketidaktentuan dan Nilai

Stablecoins

Stablecoins — Jambatan Antara Volatiliti dan Nilai

Masalah "Kopi"

Bayangkan anda berjalan ke sebuah kafe untuk membeli latte $5 dengan Bitcoin. Pada masa anda sampai ke kaunter, BTC bernilai $5 anda tiba-tiba bernilai $4.50. Anda kekurangan wang, dan barista keliru.

Ini adalah "Masalah Volatiliti." Untuk Web3 benar-benar berfungsi untuk manusia biasa, kita memerlukan cara untuk menyimpan nilai pada rantaian yang tidak berayun liar seperti roller coaster. Perkenalkan: Stablecoins. Ini adalah Hari 17/60 Hari Web3.

Penjelasan Mudah: Dolar Digital

Stablecoins hanyalah token yang "dipatok" kepada nilai aset yang stabil, biasanya Dolar AS. Ia memberi anda kelajuan dan sifat tanpa sempadan kripto tanpa serangan jantung harga.

Anggap ia sebagai Jambatan antara Dunia Lama dan Dunia Baru. Anda menggunakannya untuk memasuki ekosistem kripto (on-ramping), bersembunyi dari kejatuhan pasaran (hedging), dan mengambil bahagian dalam aplikasi kewangan yang telah kita pelajari dalam dua minggu terakhir.

Tiga Jenis Utama (Bagaimana mereka mengekalkan tambatan):

1. Bersandarkan Fiat (The Vault)

Ini adalah yang paling biasa. Untuk setiap token $1 yang dikeluarkan, $1 sebenar disimpan dalam akaun bank.

Cara ia berfungsi:

• Anda mendepositkan $100 ke penerbit stablecoin
• Mereka mencetak 100 USDC/USDT untuk anda
• $100 itu berada di dalam peti besi bank di suatu tempat
• Anda boleh menebusnya bila-bila masa

Contoh: USDT (Tether), USDC (Circle)

Kelebihan:

• Mudah difahami
• Sangat boleh dipercayai (disokong oleh dolar sebenar)
• Paling banyak diterima pakai

Kekurangan:

• Memerlukan kepercayaan kepada penerbit
• Berpusat (syarikat mengawal peti besi)
• Tertakluk kepada tekanan peraturan

2. Bercagar Kripto (The Over-Borrower)

Ini disokong oleh aset kripto lain seperti Ethereum. Kerana ETH tidak menentu, ini biasanya "bercagar berlebihan" — bermakna anda mungkin perlu mendepositkan ETH bernilai $150 untuk mencetak stablecoin bernilai $100.

Cara ia berfungsi:

• Anda mengunci 1.5 ETH (bernilai ~$4,500) ke dalam kontrak pintar
• Kontrak mencetak 3,000 DAI untuk anda (1 DAI = $1)
• Jika ETH jatuh dan cagaran anda jatuh di bawah ambang, kontrak secara automatik mencairkan kedudukan anda
• Ini memastikan DAI sentiasa mempunyai cagaran yang mencukupi untuk menyokongnya

Contoh: DAI (MakerDAO)

Kelebihan:

• Benar-benar terdesentralisasi (tiada syarikat mengawal cagaran)
• Telus (anda boleh mengesahkan cagaran pada rantaian)
• Tahan penapisan (tiada pihak berkuasa pusat)

Kekurangan:

• Memerlukan cagaran berlebihan (penggunaan modal tidak cekap)
• Kompleks untuk difahami
• Risiko cagaran (jika ETH jatuh, anda mungkin dicairkan)

3. Algoritma (The Code)

Ini menggunakan matematik kompleks dan kod bekalan-dan-permintaan untuk mengekalkan nilai. Mereka tidak mempunyai cagaran yang duduk dalam peti besi.

Cara ia berfungsi:

• Algoritma menyesuaikan bekalan secara dinamik
• Jika harga melebihi $1, lebih banyak token dicetak
• Jika harga jatuh di bawah $1, token dibakar
• Teorinya: kuasa pasaran menolaknya kembali ke $1

Contoh: Terra (UST) — Yang ini gagal secara spektakular pada tahun 2022

Kelebihan:

• Cekap modal (tiada cagaran diperlukan)
• Semata-mata pada rantaian

Kekurangan:

• Berisiko tinggi (bergantung sepenuhnya pada algoritma)
• Mudah pecah (penjualan besar boleh berpusar)
• Kebanyakan telah gagal atau sedang dalam penelitian

Mengapa Ia Penting: Konteks Dunia Sebenar

Stablecoins bukan hanya untuk pedagang. Mereka kini merupakan kes penggunaan terbesar untuk blockchain di peringkat global:

1. Kiriman Wang: Hantar Wang Pulang dengan Murah

• Seorang pekerja migran di AS ingin menghantar $200 pulang kepada keluarga mereka di Filipina
• Pindahan kawat tradisional: 5–7 hari, yuran 3–5% = kehilangan $10–15
• Pemindahan stablecoin: 10 minit, yuran <1% = kehilangan <$2
• Hasil: Berbilion bergerak melalui stablecoins untuk kiriman wang setiap tahun

2. Kecairan DeFi: Tulang Belakang Kewangan Kripto

• Anda tidak boleh mempunyai pasaran pinjaman yang boleh dipercayai jika harga cagaran berubah setiap saat
• Protokol DeFi (Aave, Compound) menggunakan stablecoins sebagai bahagian "stabil" dalam perdagangan
• Tanpa USDC/USDT/DAI, DeFi akan runtuh

3. Perlindungan Hiperinflasi: Ketika Mata Wang Anda Mati

• Di negara dengan mata wang tempatan yang gagal (Venezuela, Argentina, Zimbabwe), memegang dolar digital adalah penyelamat
• Sebuah keluarga Venezuela boleh menyimpan kekayaan mereka dalam USDT daripada melihat Bolivar mereka kehilangan 50% nilai dalam beberapa minggu
• Stablecoins telah menjadi alat pelarian untuk kestabilan kewangan

4. On-Ramp & Off-Ramp: Pintu Masuk ke Kripto

• Anda tidak boleh membeli Bitcoin dengan akaun bank anda secara langsung (di banyak negara)
• Tetapi anda BOLEH membeli USDC, kemudian menukar USDC untuk BTC
• Stablecoins adalah jambatan antara fiat dan kripto

Statistik Yang Penting

• Permodalan Pasaran: $150+ bilion dalam stablecoins (dan berkembang)
• Volum Harian: Lebih banyak volum stablecoin daripada Bitcoin
• Penerimaan: 80% pengguna kripto runcit berinteraksi dengan stablecoins setiap hari
• Impak dunia sebenar: Koridor kiriman wang menjimatkan berbilion dalam yuran

Perjalanan Pembelajaran Saya

Datang dari latar belakang penulisan teknikal untuk Tether, saya telah melihat sendiri betapa pentingnya kepercayaan dan ketelusan dalam sektor ini. Pada mulanya, saya fikir stablecoins adalah "membosankan" berbanding NFT atau DAO. Tetapi saya telah menyedari: Anda tidak boleh membina sebuah bandar (Web3) tanpa mata wang yang stabil.

Ia adalah enjin yang tidak kelihatan yang membolehkan segala-galanya.

Apabila anda menggunakan DeFi, anda menggunakan stablecoins. Apabila anda menghantar wang merentas sempadan, anda menggunakan stablecoins. Apabila negara dengan hiperinflasi melindungi simpanan mereka, mereka menggunakan stablecoins.

Stablecoins tidak seksi. Tetapi ia penting.

Evolusi: Apa Yang Berubah

Semalam: Stablecoins hanya "dolar palsu pada blockchain"

Hari ini: Mereka menjadi infrastruktur sebenar

• Kerajaan sedang menyelidik CBDC (Mata Wang Digital Bank Pusat)
• Aset dunia sebenar (RWA) sedang ditokenkan dan dihargai dalam stablecoins
• Penyelesaian penskalaan L2 bergantung sepenuhnya pada stablecoins untuk kecairan

Esok: Stablecoins mungkin menggantikan perbankan tradisional untuk berbilion orang

Sumber untuk Mendalami:

1. Laporan Ketelusan Tether — Bagaimana stablecoin terbesar menguruskan rizabnya
2. Kertas Putih DAI — Memahami bagaimana kestabilan bersandarkan kripto berfungsi
3. Indeks Stablecoin — Menjejaki permodalan pasaran dan tambatan token yang berbeza
4. The Graph — Aktiviti Stablecoin — Data pada rantaian masa nyata tentang penggunaan stablecoin
5. YouTube: Tiga jenis Stablecoin yang berbeza oleh Coin Gecko

Dalam siri ini:

Hari 15: Ethereum vs Solana
Hari 16: DAO Dijelaskan: Bagaimana Organisasi Terdesentralisasi Sebenarnya Berfungsi
Hari 17 (Hari ini): Stablecoins

Ikuti saya di Twitter untuk kemas kini terkini.
Sertai Web3 for Humans untuk perbincangan aktif.

Stablecoins — The Bridges Between Volatility and Value pada asalnya diterbitkan di Coinmonks di Medium, di mana orang ramai meneruskan perbualan dengan menyerlahkan dan bertindak balas terhadap cerita ini.