简而言之:
- Phong Le 表示应将 Bitcoin 视为一个产品来评判,类似于早期的 Apple、Netflix 和互联网时代
- Strategy 在 2020 年购买 Bitcoin 专注于长期财务保值,而非投机性价格升值
- Strike 和 Strife 等优先股的创建是为了在不严重稀释普通股的情况下获取流动资金
- 股息的可持续性依赖于资产净值的强度,只有当资产净值低于一时才会考虑出售 Bitcoin
Strategy 首席执行官对 Bitcoin 与早期 Apple 和 Netflix 的比较,构成了 Phong Le 在接受 What Bitcoin Did 访问时发表的关键言论。
在访问中,Strategy 首席执行官 Phong Le 反思了公司在 2020 年首次购买后,他对 Bitcoin 的理解如何演变。
他将 Bitcoin 的早期阶段与互联网、iPhone 和 Netflix 的邮寄 DVD 模式等形成性技术进行了比较。"你不会通过预测回报获胜," Le 说。"你通过及早识别好产品而获胜。"
他将 Bitcoin 描述为一个通过使用而非传统估值模型来显现价值的产品。
Le 强调 Bitcoin 的长期相关性来自其设计和全球可及性。"伟大的产品在开始时很难定价," 他说,并补充说直觉往往先于数据。
他的言论将 Bitcoin 定位为技术驱动型资产,而非投机性交易。
Bitcoin 作为产品和企业储备
Le 解释说,Strategy 最初购买 Bitcoin 是一个保守的财务决策,而非方向性市场押注。"我们在寻找比持有现金更好的东西," 他说。
公司将 Bitcoin 视为长期价值储存,而非短期资产负债表交易。访问后流传的推文呼应了这一框架,引用了 Le 对产品质量的关注。
他还谈到了为什么其他企业犹豫采用 Bitcoin。"董事会对变革的容忍度不同," Le 指出。
他解释说,许多公司缺乏对数字资产的熟悉度,导致决策速度较慢。根据 Le 的说法,Bitcoin 的采用往往取决于治理舒适度,而非市场时机。
Le 进一步表示,Bitcoin 的吸引力在于其中立性和耐久性。"它在任何地方都以同样的方式运作," 他说,提到了其全球网络和可预测的供应。
他认为,这种一致性与持久产品如何随时间建立信任相一致。
资本市场策略和优先股
讨论随后转向 Strategy 不断演变的资本结构。Le 描述了公司使用可转换债券来扩大其 Bitcoin 持有量。
"可转换债券市场起初看起来很有吸引力," 他说。随着时间推移,流动性限制和对冲基金策略改变了其有效性。
作为回应,Strategy 推出了 Strike、Strife 和 Stride 等优先股工具。"这些是行为像债券的股票," Le 解释道。
他通过风险概况区分了每种产品,指出 Strife 类似于投资级敞口,而 Stride 符合更高收益需求。这一部分的引述在金融社交媒体上广泛传播。
股息可持续性是另一个焦点。Strategy 的优先股派息每年总计约 7.5 亿至 8 亿美元。
"优先股的稀释性低于发行普通股," Le 说,特别是在高于资产净值交易时。他承认,只有在资产净值降至一以下时才会考虑出售 Bitcoin 来支付股息。
Le 还讨论了会计准则和指数纳入。他批评传统会计规则扭曲了季度收益。
关于 S&P 500 资格,他表示,"决定权在大型资产管理公司手中。" 他补充说,一致的零售支持在塑造机构结果方面仍然具有影响力。
该文章 Strategy CEO Bitcoin Comparison: Phong Le Says Bitcoin Mirrors Early Apple and Netflix 首次出现在 Blockonomi。
来源: https://blockonomi.com/strategy-ceo-bitcoin-comparison-phong-le-says-bitcoin-mirrors-early-apple-and-netflix/
