Bitcoin Hashrate Melemah Ketika Pelombong Menghadapi Tekanan – Mengapa Sejarah Mengatakan Ia Adalah Tanda Menaik

Dalam bulan lalu, kuasa pengkomputeran Bitcoin telah menurun dengan ketara, menandakan penguncupan paling tajam sejak awal 2024.

Menurut analisis daripada VanEck, kelembapan ini mencerminkan tekanan yang semakin meningkat terhadap pelombong dan bukannya permintaan yang lemah untuk aset itu sendiri. Dalam kitaran sebelumnya, keadaan yang serupa kerap bertindak sebagai fasa penetapan semula yang mendahului pemulihan harga yang lebih kukuh.

Tekanan pelombong secara sejarahnya menguntungkan kenaikan harga Bitcoin

Daripada menganggap penurunan kadar hash sebagai tanda amaran, penyelidik VanEck berpendapat ia harus dilihat melalui perspektif kontrarian. Data jangka panjang mereka menunjukkan bahawa apabila pelombong mula menutup mesin dan kuasa rangkaian termampat, Bitcoin cenderung memberikan pulangan masa depan yang lebih baik berbanding semasa tempoh pengembangan kadar hash yang pesat.

Melihat kembali lebih daripada sedekad, penurunan dalam pertumbuhan kadar hash jangka pendek diikuti oleh prestasi harga positif lebih kerap. Corak ini mengukuh dalam jangka masa yang lebih panjang, di mana pulangan enam bulan selepas penarikan balik kadar hash adalah lebih kerap dan lebih besar secara purata. Secara ringkasnya, penyerahan pelombong sering menandakan saat apabila tekanan jualan sedang habis dan bukannya baru bermula.

Krisis keuntungan memaksa pelombong yang lebih lemah keluar talian

Kelembapan semasa nampaknya didorong oleh ekonomi dan bukannya sentimen. Kos elektrik, kecekapan perkakasan, dan persaingan untuk kuasa memerah margin di seluruh industri. VanEck menekankan bahawa kos kuasa pulang modal untuk peralatan pelombongan popular seperti Bitmain S19 XP telah jatuh dengan mendadak, menggambarkan betapa cepatnya keadaan telah merosot bagi pengendali yang kurang cekap.

Tekanan ini telah diterjemahkan kepada akibat dunia sebenar. Penganalisis menganggarkan bahawa kira-kira 1.3 gigawatt kapasiti pelombongan baru-baru ini keluar talian di China sahaja, menyumbang kepada penurunan kadar hash seluruh rangkaian. Pada masa yang sama, pembinaan pesat infrastruktur AI menyerap lebih banyak sumber tenaga, satu perubahan yang boleh menekan pelombong Bitcoin yang bersaing untuk kuasa.

Mengapa rangkaian yang lebih lemah boleh mendahului harga yang lebih kukuh

Walaupun pelombong menghadapi cabaran jangka terdekat, implikasi yang lebih luas mungkin membina untuk Bitcoin. Secara sejarahnya, tempoh apabila pelombong tidak cekap dibersihkan telah mengurangkan tekanan bahagian jualan dan memperbaiki keadaan bagi mereka yang kekal. Jika harga stabil atau mula pulih, pelombong yang bertahan sering melihat keuntungan melantun semula dengan cepat.

Dengan Bitcoin masih didagangkan jauh di bawah puncak baru-barunya, VanEck mencadangkan penguncupan pelombongan semasa boleh menjadi sebahagian daripada proses pengimbangan semula yang lebih luas. Daripada menandakan kelemahan struktur, penurunan kadar hash mungkin menunjukkan bahawa pasaran secara senyap membersihkan leverage berlebihan – persediaan yang, dalam kitaran lepas, sering membuka jalan untuk prestasi yang lebih kukuh pada bulan-bulan akan datang.

Maklumat yang diberikan dalam artikel ini adalah untuk tujuan pendidikan sahaja dan tidak merupakan nasihat kewangan, pelaburan, atau perdagangan. Coindoo.com tidak menyokong atau mengesyorkan sebarang strategi pelaburan atau mata wang kripto tertentu. Sentiasa jalankan penyelidikan anda sendiri dan rujuk penasihat kewangan berlesen sebelum membuat sebarang keputusan pelaburan.

Siaran Bitcoin Hashrate Weakens as Miners Feel the Pressure – Why History Says That's Bullish mula-mula muncul di Coindoo.