VanEck: Kapitulasi Pelombong Mungkin Menandakan Bitcoin Telah Mencapai Paras Terendah

• Bitcoin hashrate baru-baru ini menurun, menandakan penyerahan pelombong di seluruh rangkaian.
• VanEck menyatakan penurunan hashrate bersejarah sering mendahului trend pemulihan rangkaian yang lebih kukuh.

Gelombang tekanan daripada pelombong telah muncul semula selepas laporan terkini VanEck mendedahkan penurunan hashrate sekitar 4% dalam tempoh 30 hari hingga pertengahan Disember, penurunan bulanan terbesar sejak April tahun lepas. Keadaan ini dikenal pasti sebagai fasa penyerahan pelombong, situasi di mana sesetengah pelombong terpaksa berhenti beroperasi kerana kos tidak lagi sepadan dengan hasil mereka.

Bitcoin Mungkin Menghampiri Tahap Bawah Ketika Tekanan Pelombong Meredakan

Walau bagaimanapun, cerita ini tidak selalunya begitu suram. VanEck sebaliknya melihatnya dari perspektif yang berbeza. Mereka meneliti data bersejarah sejak 2014, dan menariknya, apabila hashrate menurun dalam tempoh 30 hari, aset tersebut sering berbalik arah dan meningkat dalam 90 hari berikutnya. Kebarangkalian pemulihan dikatakan sekitar 65%.

Dalam jangka masa yang sedikit lebih panjang, corak yang menggalakkan ini cenderung untuk kembali, hampir seolah-olah pasaran berhenti seketika untuk mengumpul kekuatan sebelum terus maju.

Tambahan pula, keadaan pasaran semasa tidak kelihatan berada di puncak kegembiraan. Selepas menikmati tempoh kekuatan, harga Bitcoin mengalami pembetulan yang agak mendalam. Walau bagaimanapun, fasa ini sering dianggap sebagai proses "pembersihan semula jadi".

Tekanan daripada pelombong untuk menjual inventori biasanya secara beransur-ansur berkurangan apabila mereka tidak lagi mampu. Pada ketika itu, pasaran mempunyai peluang untuk membentuk tahap bawah baharu.

Pada 10 November, kami melaporkan bahawa ramai pelombong telah mengalihkan peralatan mereka kepada AI disebabkan permintaan yang sangat kuat. VanEck bahkan menganggarkan bahawa peralihan ini boleh menjana hasil sehingga $38 bilion setahun, dengan potensi pulangan 25 kali lebih tinggi setiap megawatt berbanding aktiviti perlombongan BTC tradisional.

Sebaliknya, pada pertengahan Disember, kami menonjolkan kenyataan Ketua Pegawai Eksekutif Tether yang memberi amaran bahawa gelembung AI boleh menjadi risiko terbesar kepada Bitcoin pada 2026, kerana pasaran global boleh bergoncang apabila gembar-gembur itu pecah.

Juga, pada 18 Disember, kami melaporkan analisis oleh K33 Research yang menilai bahawa tekanan jualan daripada pemegang Bitcoin jangka panjang menghampiri ketepuan dan bekalan yang lama tidak aktif berpotensi melonjak semula ketika pengedaran perlahan.

Setakat masa penulisan, Bitcoin didagangkan pada kira-kira $87,716, turun 1.24% dalam 24 jam terakhir, dengan volum dagangan spot harian $6.56 bilion.