今年,加密货币看起来不再像一场实验,而更像一个成熟的市场,由机构整合、更快速的监管以及日益增长的宏观经济压力所塑造。
随着行业迈向2026年,其方向将取决于哪些资产能够经受住机构审查,以及经济衰退风险、货币政策转变和稳定币采用如何重塑加密货币在以美元为基础的金融秩序中的地位。
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机构资本推动加密货币整合
在整个2025年,BeInCrypto与资深投资者和领先的经济学家交谈,以评估加密货币行业的走向以及这个长期以不确定性为特征的领域未来会怎样。
《创智赢家》投资者Kevin O'Leary从一个简单的前提出发。随着机构资本的涌入,加密货币正从无休止的代币追逐转向一组能够证明长期配置合理性的狭窄资产。
他以自己的经历作为案例研究。O'Leary最初是加密货币怀疑论者,但随着监管开始成形,他选择获得投资敞口。
起初,这意味着广泛购买。他的投资组合增长到27个代币。后来他得出结论,这种方法过于激进。今天,他只持有三种加密货币,他说这对他的需求来说已经绰绰有余。
对O'Leary来说,每种资产都有特定功能。他将Bitcoin描述为通胀对冲工具,经常将其比作由稀缺性和去中心化定义的数字黄金。
相比之下,Ethereum不是作为货币,而是作为新金融系统的核心基础设施,其长期增长与其技术相关。他指出,持有稳定币是为了灵活性而非上涨空间。
这个框架影响了他对2026年的展望。随着监管推进和机构参与加深,O'Leary预计资本将集中在Bitcoin和Ethereum作为市场的核心持仓。其他代币将难以证明持续配置的合理性,并将主要在边缘竞争。
在这种环境下,加密货币投资从投机转向有纪律的投资组合构建,更接近传统资产类别的管理方式。
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但即使投资者缩小其持仓,谁最终控制加密货币的货币轨道这个问题正变得更加复杂。
美元控制转向链上
当像O'Leary这样的投资者专注于缩小敞口时,希腊经济学家兼前财政部长Yanis Varoufakis指出了另一个转变。
在BeInCrypto播客节目中,他认为对加密货币货币基础设施的控制正在收紧,特别是随着稳定币受到更严密的国家和企业监督。
Varoufakis指出,美国最近的政策是一个转折点。通过推进如GENIUS法案等立法,华盛顿正在拥抱基于稳定币的美元体系扩展。稳定币不是挑战现有金融秩序,而是被定位为加强它。
他将这种方法与所谓的马阿拉歌协议的逻辑联系起来,该协议寻求削弱美元的汇率价值,同时保持其在全球支付中的主导地位。这种矛盾是他关注的核心。
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Varoufakis警告说,这种模式将货币权力外包给私人发行者,增加金融集中度,同时减少公共问责制。他说,风险不仅限于美国,因为美元支持的稳定币正在向外国经济体扩散。
展望2026年,他将稳定币描述为系统性断层线。
重大失败可能引发跨境金融冲击,暴露加密货币最深层的脆弱性,不是波动性,而是其与传统权力结构日益增长的纠缠。
这些风险在平静条件下仍然主要是理论上的。真正的考验来自增长放缓、流动性收紧和市场开始承压的时候。
Ronald Reagan的前经济顾问Steve Hanke警告说,这样的压力测试正在临近。
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经济放缓压力测试市场
在BeInCrypto播客节目中,约翰霍普金斯大学应用经济学教授表示,美国经济正走向衰退,推动因素不是通胀,而是政策不确定性和疲弱的货币增长。
Hanke指出,不一致的关税政策和不断扩大的财政赤字是拖累投资和信心的关键因素。
随着经济状况恶化,Hanke预计美联储将继续以更宽松的货币政策作出回应。
他没有直接谈及加密货币。然而,他的宏观展望定义了加密货币将接受考验的条件。
紧缩的流动性随后突然宽松,历来暴露了整个金融市场的弱点,特别是在依赖杠杆或脆弱信心的系统中。
对加密货币而言,影响是结构性的而非投机性的。
在由衰退风险和政策波动塑造的环境中,压力揭示了增长所掩盖的东西。持久的不是扩张最快的,而是能够经受收缩考验的。
来源: https://beincrypto.com/financial-giants-crypto-industry-prediction-2026/
