Adakah 2025 Tahun Paling Gelap Kripto atau Kelahiran Era Institusi?

TLDR:

• Bitcoin mengakhiri 2025 dengan penurunan, namun aliran masuk ETF mencecah $25B, menunjukkan permintaan institusi yang kukuh.
• Penyertaan runcit menurun secara mendadak manakala pelabur besar menyerap jualan pemegang jangka panjang.
• Harga disatukan berhampiran paras tertinggi bersejarah, mencerminkan peralihan daripada runcit kepada institusi.
• Sokongan dasar dan rangka kerja terkawal mengukuhkan keyakinan dan peruntukan institusi.

2025 muncul sebagai tahun penting bagi pasaran mata wang kripto, ditandai dengan prestasi harga yang lemah namun aktiviti institusi yang kukuh. Bitcoin dan Ethereum mengakhiri tahun dengan lebih rendah, manakala aset tradisional seperti ekuiti dan komoditi mencatatkan keuntungan yang kukuh. 

Pada zahirnya, ini menunjukkan prestasi yang kurang memuaskan. Namun di sebalik pergerakan harga, pemilikan dan aliran modal menunjukkan perubahan asas. Pelabur institusi meningkatkan pendedahan melalui kenderaan terkawal, menyerap bekalan yang dilepaskan oleh pemegang jangka panjang. 

Sementara itu, aktiviti runcit menurun secara mendadak. Tahun ini mencerminkan peralihan struktur dan bukannya keletihan pasaran.

Trend Harga Berbeza Daripada Aliran Modal

Walaupun mengalami kerugian tahunan, Bitcoin mencapai paras tertinggi sepanjang masa yang baharu pada tahun ini sebelum memasuki penyatuan yang berpanjangan. 

Ethereum dan altcoin utama mencatatkan penurunan yang lebih besar, mengukuhkan sentimen menurun. Pasaran tradisional mengatasi prestasi, termasuk emas, perak, dan indeks saham utama, seterusnya membezakan dengan prestasi kripto.

Pergerakan modal menceritakan kisah yang berbeza. ETF Bitcoin spot mencatatkan aliran masuk bersih kira-kira $25 bilion pada 2025, menjadikan jumlah aset di bawah pengurusan melebihi $114 bilion. 

Pegangan institusi melalui ETF mencapai sekitar 24 peratus. Pengumpulan ini berterusan walaupun harga kekal stabil, menonjolkan tingkah laku berasaskan peruntukan berbanding perdagangan spekulatif.

Pemegang jangka panjang melepaskan kira-kira 1.4 juta BTC sejak awal 2024 merentasi pelbagai gelombang. Tidak seperti kitaran sebelumnya, penjualan ini tidak mencetuskan penurunan mendadak. 

Pelabur institusi dan perbendaharaan korporat menyerap bekalan, mengukuhkan kedalaman pasaran dan menyokong penyatuan berhampiran paras tertinggi bersejarah.

Penerbit ETF seperti BlackRock, Fidelity, dan Grayscale mendominasi pengumpulan, memegang majoriti aset ETF Bitcoin. Peralihan ini menandakan pemindahan pemilikan daripada runcit kepada pelabur profesional dan institusi, mentakrifkan semula struktur pasaran.

Pengagihan Semula Pemilikan dan Sokongan Dasar

Aktiviti runcit terus menguncup. Data pada rantaian menunjukkan alamat aktif yang menurun dan transaksi bernilai kecil yang berkurangan, manakala transaksi bernilai besar meningkat dengan ketara. Anggaran menunjukkan pelabur runcit menjual lebih daripada 240,000 BTC pada 2025.

Penggunaan institusi dipercepatkan seiring dengan perkembangan dasar yang menggalakkan. Tindakan eksekutif, perubahan kepimpinan kawal selia, dan rangka kerja stablecoin mengurangkan ketidakpastian. 

Momentum perundangan menjelang pilihan raya pertengahan penggal 2026 menyokong penggunaan modal jangka panjang, mewujudkan laluan yang lebih jelas untuk penyertaan institusi terkawal.

Penyerapan pasaran oleh pelabur profesional berlaku secara terukur, berbeza secara mendadak dengan kitaran sebelumnya yang ditakrifkan oleh lonjakan harga dan kejatuhan yang pantas. 

Perbendaharaan korporat dan dana lindung nilai menyumbang majoriti pegangan institusi, manakala dana pencen dan syarikat insurans sebahagian besarnya kekal dalam mod pemerhatian.

Menjelang akhir tahun, pasaran menunjukkan peralihan daripada spekulasi runcit kepada peruntukan institusi. Penyatuan harga mencerminkan penyerapan dan penyesuaian dan bukannya keletihan. 

Walaupun risiko makroekonomi, kawal selia, dan politik kekal, 2025 mewujudkan asas untuk pertumbuhan modal yang berterusan. 

Tempoh ini menandakan bukan keruntuhan, tetapi kelahiran era baharu di mana pelabur profesional membentuk trajektori jangka panjang pasaran.

The post Is 2025 Crypto's Darkest Year or the Birth of the Institutional Era? appeared first on Blockonomi.