中国出口限制加深全球供应危机，白银价格飙升

TLDR:

• China akan menyekat eksport perak bermula Januari 2026, memerlukan lesen kerajaan untuk pengeksport.
• Defisit perak global mencecah 230 juta auns apabila permintaan mencapai 1.24 bilion berbanding 1.01 bilion bekalan.
• Inventori COMEX telah menjunam 70% sejak 2020 manakala premium Shanghai melebihi $80 setiap auns pada masa ini.
• Nisbah perak kertas kepada fizikal berada pada 356:1, mewujudkan jurang antara kontrak dan logam sebenar.

Harga perak mengalami kenaikan pesat kerana pasaran fizikal bergelut untuk memenuhi permintaan yang meningkat. Kekurangan ini berpunca daripada pelbagai faktor termasuk kawalan eksport China yang baharu dan inventori global yang semakin susut. 

Penganalisis pasaran menunjuk kepada defisit struktur yang berterusan selama lima tahun berturut-turut. Premium fizikal di pasaran utama kini melebihi harga standard dengan margin yang ketara.

Kawalan Eksport China Mengetatkan Bekalan Global

China mengumumkan sekatan eksport perak baharu berkuat kuasa 1 Januari 2026. Syarikat yang memohon lesen eksport mesti memenuhi keperluan ketat termasuk pengeluaran tahunan sekurang-kurangnya 80 tan. 

Tambahan pula, firma memerlukan garis kredit sekitar $30 juta untuk layak. Langkah-langkah ini secara berkesan menghapuskan pengeksport kecil dan sederhana daripada pasaran antarabangsa.

Negara ini mengawal kira-kira 60 hingga 70 peratus bekalan perak global. Apabila China menyekat eksport, ketersediaan antarabangsa menurun serta-merta. 

Pendekatan ini mencerminkan taktik yang digunakan sebelum ini dengan logam nadir bumi. Strategi ini memberikan China kawalan yang lebih besar ke atas aliran komoditi global.

Peserta pasaran memberi amaran bahawa jurang bekalan sedia ada akan bertambah buruk di bawah sekatan ini. Masa ini bertepatan dengan pasaran fizikal yang sudah ketat di seluruh hab perdagangan utama. 

Pelarasan rantaian bekalan biasanya memerlukan jangka masa yang panjang untuk dilaksanakan. Alternatif jangka pendek kekal terhad untuk pengimport yang bergantung kepada sumber China.

Menurut Bull Theory, akaun analisis pasaran di media sosial, perubahan dasar ini mewakili peralihan besar. 

Akaun tersebut menyatakan bahawa tindakan China mengikuti corak yang telah ditetapkan dalam pengurusan pasaran komoditi. Sekatan logam nadir bumi sebelum ini menunjukkan keberkesanan pendekatan pengawalseliaan ini.

Inventori Fizikal Menurun Di Seluruh Pasaran Utama

Pasaran perak global menghadapi defisit struktur untuk tahun kelima berturut-turut. Permintaan untuk 2025 mencapai 1.24 bilion auns manakala bekalan berjumlah hanya 1.01 bilion auns. 

Ini mewujudkan kekurangan antara 100 dan 250 juta auns. Jurang terus berkembang apabila penggunaan industri meningkat.

Output perlombongan gagal mengikuti permintaan yang meningkat. Kebanyakan pengeluaran perak berlaku sebagai produk sampingan perlombongan kuprum dan zink. Lombong baharu memerlukan lebih sedekad untuk dibangunkan dan beroperasi. Kualiti bijih telah menurun di operasi sedia ada. Usaha kitar semula tidak dapat merapatkan defisit bekalan.

Inventori COMEX telah jatuh 70 peratus sejak 2020. Peti besi London menunjukkan penurunan 40 peratus dalam tempoh yang sama. Inventori Shanghai berada pada paras terendah sepuluh tahun. 

Sesetengah wilayah mengekalkan hanya 30 hingga 45 hari perak boleh guna pada kadar penggunaan semasa.

Premium fizikal mencerminkan keterukan kekurangan. Di Shanghai, perak fizikal didagangkan melebihi $80 setiap auns. Harga COMEX kekal jauh lebih rendah. 

Pembeli membayar premium yang ketara untuk mendapatkan penghantaran logam sebenar. Nisbah kertas kepada fizikal berada pada kira-kira 356 kepada 1.

Permintaan industri menyumbang 50 hingga 60 peratus daripada jumlah penggunaan perak. Panel solar, kenderaan elektrik, elektronik, dan peranti perubatan semuanya memerlukan perak. 

Tiada pengganti yang berdaya maju wujud untuk banyak aplikasi. Bank dan institusi bertindak balas terhadap kekangan bekalan dan risiko pasaran kertas dengan sewajarnya.

The post Silver Prices Surge as China Export Restrictions Deepen Global Supply Crisis appeared first on Blockonomi.