Firma Perbendaharaan Aset Digital Menghadapi Pergolakan pada 2026

行业高管警告称,仅依赖持有数字资产(尤其是山寨币)的公司可能难以在下一次低迷中生存,而那些缺乏可持续收益或流动性策略的公司则面临被迫抛售的风险。为保持生存能力,财库公司预计需要采用更结构化的财务管理,产生稳定回报,并符合某些传统金融标准。

加密财库公司可能无法撑过2026年

数字资产财库(DAT)公司正面临更大压力进入2026年,行业高管警告称,许多在近期加密周期中涌现的公司可能无法在下一次市场低迷中生存。在2025年快速扩张后,当时有数十家专注于加密的财库公司推出,为公开市场投资者提供数字资产敞口,但随着代币价格下跌和投资者审查影响估值,市场情绪急剧转变。

MoreMarkets的联合创始人兼首席执行官Altan Tutar在最近的采访中表示,随着市场变得过度拥挤,DAT的前景黯淡。他认为,许多加密财库公司正努力证明其市值相对于所持资产价值的合理性。 

Altan Tutar

据Tutar称,专注于山寨币的公司可能首当其冲,因为它们可能难以维持高于其净资产价值的估值。他还建议,以Ethereum、Solana和XRP等主要资产为中心的财库最终可能面临类似挑战,除非它们提供超越简单积累的东西。在他看来,只有那些从持有资产中产生稳定回报并与利益相关者分享价值的公司才可能持久。

Solv Protocol的联合创始人Ryan Chow也有类似的担忧,他指出在资产负债表上持有Bitcoin的公司数量从2025年初的大约70家激增至年中的130多家。Chow警告称,仅仅持有Bitcoin并不是一个有保证的增长策略,并预测许多这些公司将在下一次市场低迷中失败。 

他解释说,表现最强的公司通过使用链上工具产生可持续收入或在压力时期获得资本,将其加密储备视为更广泛的收益和流动性策略的一部分。相比之下,主要将积累作为营销策略的公司往往被迫出售资产以支付运营成本。

稳定币发行商First Digital的首席执行官Vincent Chok认为,来自加密交易所交易基金(ETF)的竞争正在加剧对财库公司的压力。由于ETF提供受监管的敞口,在某些情况下还提供收益功能,投资者将其视为更简单、更安全的替代方案。 

Vincent Chok

Chok认为,要保持相关性,DAT必须朝着更传统的金融标准发展,包括更强的治理、透明度以及与既有金融基础设施的整合。他表示,如果这些公司希望与ETF竞争并在下一个周期中生存,将Bitcoin或其他数字资产视为多元化和专业管理的财务计划的一个组成部分将是至关重要的。