Barisan tunggu staking Ethereum terbalik ketika validator berebut kembali ke rangkaian

Dinamik validator pada ETH berubah semula, dengan baris giliran staking Ethereum kini mengatasi keluar dan menandakan keyakinan yang diperbaharui di kalangan pemegang besar.

Baris giliran staking Ethereum mengatasi keluar

Baris giliran staking Ethereum telah mengatasi garisan keluar buat kali pertama dalam enam bulan, dengan hampir dua kali ganda ETH menunggu untuk distake berbanding Ether yang beratur untuk meninggalkan rangkaian.

Menurut penjejak Ethereum Validator Queue, garisan masuk untuk validator kini memegang kira-kira 745,619 Ether (ETH), menunjukkan masa menunggu hampir 13 hari. Walau bagaimanapun, baris giliran keluar berada pada sekitar 360,518 ETH, dengan validator yang berlepas menghadapi kelewatan kira-kira lapan hari.

Titik perubahan berlaku pada Sabtu, apabila kedua-dua baris giliran masuk dan keluar berlegar hampir 460,000 ETH. Sejak itu, baris giliran masuk telah meningkat dengan ketara, manakala sesetengah penganalisis berpendapat bahawa baris giliran keluar sedang menuju ke arah sifar, yang berpotensi mengurangkan tekanan jualan jangka pendek.

Reaksi pasaran terhadap berita staking Ethereum dan konteks sejarah

Abdul, ketua DeFi di blockchain lapisan 1 Monad, menyerlahkan perubahan ini dalam catatan X pada hari Ahad. Beliau menyatakan bahawa kali terakhir baris giliran masuk dan keluar bertukar pada bulan Jun, Ether "meningkat dua kali ganda dalam harga tidak lama selepas itu," sambil menambah bahawa "2026 akan menjadi sesuatu yang menarik."

Ketika itu, Ether naik melebihi $2,800 pada bulan Jun dan kemudian melonjak ke paras tertinggi sepanjang masa baharu $4,946 menjelang 24 Ogos. Walau bagaimanapun, harga sejak itu telah menyejuk, dengan ETH didagangkan sekitar $3,018 pada hari Isnin, menunjukkan bahawa walaupun corak staking boleh sejajar dengan fasa menaik, ia tidak menjamin rali yang berterusan.

Aliran staking, tekanan jualan dan tingkah laku validator

Ethereum beroperasi sebagai rangkaian proof-of-stake, memerlukan validator untuk mengunci aset bagi membantu menjamin rantaian. Selain itu, unstaking sering ditafsirkan sebagai validator bersedia untuk membebaskan Ether untuk potensi jualan, manakala staking baharu menunjukkan keyakinan yang meningkat dan kesediaan untuk memegang jangka panjang.

Dalam catatan 24 Disember, Abdul berhujah bahawa baris giliran keluar eth bertindak sebagai penunjuk utama aliran bekalan yang boleh diramal memasuki pasaran melalui unstaking. Beliau berkata rangkaian telah berada di bawah tekanan jualan yang konsisten sejak Julai, kerana pengeluaran terkumpul secara beransur-ansur membuat jalan ke bursa dan meja over-the-counter.

Abdul menganggarkan bahawa sekitar 5% daripada jumlah bekalan Ether telah bertukar tangan sejak Julai, termasuk unstaking berskala besar Kiln pada bulan September. Kira-kira 70% daripada ETH yang tidak distake itu dilaporkan telah diserap oleh BitMine, yang menurutnya kini mengawal kira-kira 3.4% daripada keseluruhan bekalan ETH. Walau bagaimanapun, pengumpulan itu bertepatan dengan pengurangan tekanan keluar baru-baru ini.

Keluar teratur Kiln dan normalisasi yang dijangka

Kiln, penyedia perkhidmatan staking, memulakan apa yang dipanggil "keluar teratur" semua validator Ethernya pada bulan September. Langkah itu datang sebagai langkah berjaga-jaga selepas eksploitasi platform pelaburan aset digital SwissBorg, menyerlahkan risiko operasi berterusan dalam staking pihak ketiga.

Abdul menambah bahawa, pada kadar semasa, baris giliran keluar validator dijangka mencapai 0 pada 3 Januari. Selain itu, beliau menjangkakan tekanan jualan pada ETH akan reda sebaik sahaja tunggakan itu dibersihkan, yang berpotensi membolehkan permintaan spot dan aliran staking baharu memainkan peranan yang lebih besar dalam penemuan harga.

Pengumpulan dan staking agresif BitMine

Suara lain di crypto X, termasuk Dylan Grabowski, hos Smart Economy Podcast, telah menunjuk kepada pemain perbendaharaan aset digital besar seperti BitMine sebagai kuasa penggerak di sebalik peralihan status staking ETH terkini. Entiti-entiti ini telah mengumpul jumlah Ether yang besar dan menghantarnya terus ke dalam kontrak validator.

Pada hari Ahad, platform analitik blockchain Lookonchain menandakan aktiviti staking Bitmine baharu. Dalam tempoh dua hari sebelumnya sahaja, BitMine dilaporkan telah menstake 342,560 Ether, bernilai kira-kira $1 bilion. Walau bagaimanapun, pembinaan kedudukan validator yang agresif ini mungkin menguatkan perbezaan antara baris giliran masuk dan keluar.

Peningkatan Pectra dan penyahleverage DeFi sebagai pemangkin

Sementara itu, Ignas, pengasas bersama pseudonim DeFi Creator Studio Pink Brains, mencadangkan bahawa peningkatan Pectra rangkaian adalah faktor utama lain di sebalik perubahan ini. Pada pandangannya, peningkatan itu telah memperbaiki pengalaman pengguna staking dan meningkatkan had validator maksimum, menjadikannya lebih mudah untuk baki besar distake semula.

Ignas juga mencadangkan penjelasan lain yang dikaitkan dengan kesan penyahleverage DeFi. Apabila kadar pinjaman Aave meningkat, ramai pengguna stETH berleverage, atau "loopooors," dilaporkan terpaksa melepaskan kedudukan. Walau bagaimanapun, pelepasan tersebut mungkin akhirnya membuka pintu untuk peserta baharu yang kurang berleverage untuk menyertai staking.

Apa yang ditandakan oleh staking Ethereum terkini

Buat masa ini, baris giliran validator Ethereum menunjukkan permintaan untuk mengambil bahagian dalam keselamatan rangkaian melebihi keinginan untuk keluar. Selain itu, jika garisan keluar jatuh ke sifar sekitar 3 Januari seperti yang diunjurkan, tekanan jualan jangka pendek yang terikat dengan unstaking boleh reda, meninggalkan aliran spot dan peruntukan institusi baharu sebagai pemacu utama.

Walaupun perubahan masa lalu telah sejajar dengan tindakan harga yang lebih kukuh, latar belakang semasa juga termasuk kesan perbendaharaan besar seperti BitMine, kesan eksploitasi protokol, dan perubahan berterusan daripada peningkatan Pectra. Secara keseluruhan, faktor-faktor ini menjadikan pembalikan baris giliran terkini sebagai isyarat on-chain yang penting untuk pedagang ETH dan pemegang jangka panjang.