近期比特币暴跌引发"操纵"质疑，链上数据揭露做市商抛售

Bitcoin过去24小时的走势看起来像是为加密货币投资者精心设计的,BTC在12月29日凌晨突破了90,000美元的门槛,但不到12小时后就回吐了这些涨幅。

像TedPillows这样的交易员发布了小丑表情符号,配上显示重复峰值和低谷的图表,而CryptoSeth称其为"欺诈商品"行为,指出同样的锯齿模式重复了30次。

Bitcoin V形崩盘(来源:TedPillows)

此外,Wimar X直接指责Binance和Wintermute,声称"数十亿美元的操纵"在链上可见。然而,如他截图所示,涉及Wintermute的链上转账总额不到3000万美元。

然而,问题不在于这些指控是否毫无根据,而在于数据是否能区分机会主义的止损狩猎和结构性脆弱、过度杠杆化的市场——每次有人施压时都以同样的方式崩溃。

微观结构揭示了故事

Binance的累积成交量差值(即买方主动成交量减去卖方主动成交量的累积),显示出一个清晰的模式:由激进买盘推动的盘中急剧飙升,随着市场订单推高报价CVD激增,随后由激进卖盘推动的同样急剧反转,随着交易员打压买盘CVD崩溃。

价格大致回到起点,整个时间窗口内净CVD接近持平。

这正是"突破订单簿、收割止损和后期动能,然后回落"序列的样子。这不是缓慢建立趋势的信念,而是快速上下波动,使市场大致保持不变,但对任何交易双向的人来说都会是盈利的。

交易记录没有显示谁发起了这一走势或是否经过协调,但它显示走势本身是由激进的方向性资金流推动的,而不是被动的订单匹配。这些都是市场操纵的指标。

12月29日24小时内Bitcoin价格和Binance累积成交量差值,显示激进买盘推动涨势,然后激进卖盘将其逆转。

这不是一次性的情况。同样的V形飙升和回撤在整个12月在Bitstamp和Bybit上演。不同的场所,相似的模式,随着时间重复。

这表明环境本身有利于交易员指控的行为:一个结构性脆弱、过度杠杆化的市场,有人不断施压明显的止损区域,因为这一直有效。

Bybit上的Bitcoin永续期货显示整个12月重复的V形价格飙升,一个月内有11个不同的实例。图片:thedefivillain/X

这并不能证明每次都是同一个交易员。对于任何有足够规模和速度在薄弱的订单簿中推动价格的人来说,市场很容易被操纵,然后在走势逆转之前跨场所重新平衡库存和抵押品。

有人在进行止损狩猎

交易记录非常类似于经典的止损狩猎,因为假期期间流动性稀薄。CoinGecko数据显示,Binance持续保持在100亿美元以下,而其他主要交易所最近甚至未能达到10亿美元的成交量。

此外,Coinglass数据显示,在过去1小时、4小时和24小时内,未平仓合约分别变化了0.08%、-0.67%和0.03%。

在这些时间范围内的清算总额达到数千万美元,在多头和空头之间分配,而不是伴随大规模拥挤交易被引爆的巨大单边清算。

1小时、4小时和24小时窗口内的Bitcoin清算,显示大致平衡的多头和空头头寸,每个总额不到1.6亿美元。

其他场所的价格大致跟随Binance而不是脱节,表明这一走势并非局限于一个订单簿。链上快照显示的是托管重组,而不是任何特定钱包的交易方向或盈亏路径。

专业交易台很活跃,因为链上数据显示超过87 BTC从Binance流出到Wintermute存款钱包,但他们在做什么以及为什么仍然不透明。

综合来看,证据符合在薄弱订单簿中机会主义寻求利润的模式。激进买盘推动Bitcoin急剧盘中飙升,激进卖盘将其拉回,累积流量最终大致持平。

跨Bitstamp、Bybit和Binance的重复倒V形走势,加上从Binance到做市商和交易所地址的跨场所资金流爆发,都指向一个容易被资金充足的交易员推动以获取短期利润的市场。

证据表明交易记录存在机会主义操纵。交易员描述的行为是合理的,并得到模式支持,但数据没有识别出具体的策划者,也没有显示超出合理怀疑的意图。

数据确实显示的是,环境在结构上容易受到交易员指控的那种止损狩猎的影响,而且交易记录看起来像是有人利用了这一点。

帖子"最近Bitcoin崩盘呼喊'操纵',链上数据捕捉到做市商抛售"首次出现在CryptoSlate上。