美国稳定币收益辩论加剧，中国数字人民币收益计划持续推进

政策制定者与加密货币倡导者正在就稳定币奖励问题发生冲突,越来越多人担心美国的不作为可能会削弱该国对抗中国推进数字货币战略的地位。

美国银行推动限制稳定币收益

由强大的银行政策研究所(BPI)代表的传统美国银行自8月以来一直游说限制基于美元的稳定币的利息。他们希望立法者修改被称为GENIUS法案的稳定币法律,或在正在进行的更广泛加密货币市场结构法案谈判中增加限制。

他们的核心论点是,具有吸引力的链上收益可能会引发资本从银行存款流向稳定资产,削弱他们的信贷扩展能力。此外,他们警告说,存款减少可能会直接影响对美国各地小企业和家庭的贷款。

BPI驳斥了这些数字美元主要在境外使用且几乎不构成国内风险的说法。相反,它警告立法者,任何程度的稳定币采用都可能取代存款,并警告如果代币使用随着时间推移变得"显著且具有变革性",这种影响将会增长。

加密货币行业称是竞争而非风险

另一方面,加密货币行业声音指责银行试图阻止竞争而非保护金融稳定。他们指出,许多领先的稳定币可以提供超过3%的收益,而大多数美国银行在标准储蓄账户上仍提供不到1%的利率。

支持者坚持认为,这些数字资产通常用于跨境支付和交易,在海外市场已经比美国零售银行业更为普遍。也就是说,他们认为这种国际足迹增强了对与美元挂钩的代币的需求,从而支持了美国在海外的货币影响力。

一位著名倡导者最近警告说,美国稳定币必须在全球保持竞争力才能保持其吸引力。根据这种观点,现在限制回报将为外币和非美国数字资产提供明显的机会。

从竞争到国家安全框架

随着政策斗争升级,一些法律和政策专家正在将讨论重新定位为国家利益问题。一位加密货币法律专家认为,基于美元的代币激励现在属于"国家安全"范畴,而不仅仅是关于"现有企业寻求监管护城河"的争议。

他强调,7月通过的GENIUS法案标志着全球美元主导地位的重大胜利。然而,他警告说,取消这些资产的利息支付将有效地将这一胜利转向竞争对手,特别是中国。

其他政策评论员也呼应了这一立场,称在围绕加密货币市场结构法案的参议院谈判中出现失误,可能会在关键的地缘政治时刻为非美国稳定币和央行数字货币(或CBDC)提供关键优势。

中国数字人民币增加压力

在彭博社的一份报告披露中国商业银行将开始为数字人民币(E-CNY)钱包中持有的余额支付利息后,辩论加剧。根据该报告,这一变化将从1月1日起生效,使这种国家支持的代币成为明确的计息工具。

对于美国加密货币支持者来说,中国决定引入数字人民币收益证实了代币激励现在是货币竞争的工具。此外,他们认为,如果北京愿意付钱让用户采用其可编程货币,华盛顿通过削弱与美元挂钩资产的类似功能而面临落后的风险。

行业倡导者现在经常将稳定币奖励辩论描述为"国家安全"的核心问题,声称2025年做出的决定可能会在未来数年塑造数字货币的等级体系。

美国市场的稳定币奖励

尽管面临银行游说反对的压力,美国市场已经拥有几种计息数字美元产品。目前,Coinbase对USDC支付收益,而PayPal运营自己的计划,为PYUSD余额提供回报。

这些产品与更广泛的行业一起增长。在7月GENIUS法案通过后,整体稳定币市场从2,540亿美元扩大到3,070亿美元,凸显了对受监管的与美元挂钩代币的需求。然而,批评者表示,交易量的增加加强了对传统银行的潜在系统性影响。

除了中心化产品外,去中心化金融也在扩大其足迹。诸如Maple的sUSDS和BlackRock的BUIDL等代币,都是作为计息工具构建的,在2025年从60亿美元增长到超过120亿美元,凸显了对链上收益日益增长的需求。

美国稳定币监管的政策十字路口

目前关于稳定币奖励的争议处于金融监管、银行竞争和美国外交政策的交汇点。立法者必须在信贷创造和存款稳定性的担忧与占主导地位的创新型基于美元的数字资产部门的战略利益之间取得平衡。

也就是说,双方都同意GENIUS法案辩论的结果以及任何未来的GENIUS法案修正案,将定义美国相关代币如何与中国的E-CNY和其他全球产品竞争。因此,国会谈判的下一阶段将受到银行、加密货币公司和国际政策制定者的密切关注。

总而言之,计息稳定币的增长、中国决定为数字人民币支付收益以及银行业的持续压力,确保了美国在这一领域的政策选择将带来重大的经济和地缘政治后果。