加密货币的下一增长阶段可能在2026年到来

Coinbase的投资研究主管David Duong认为,2025年的发展——从受监管的ETF准入和企业加密货币储备,到稳定币和代币化资产更深入地整合到支付和结算中——正开始相互加强。随着全球采用率稳定在10%附近,以及美国GENIUS法案和欧洲MiCA等监管框架提供了更清晰的指引,Duong相信加密货币需求正在超越短期投机而日趋成熟。

加密货币更接近金融主流

据Coinbase投资研究主管David Duong表示,来自加密货币交易所交易基金(ETF)、稳定币、代币化和更清晰监管的动力预计将在2026年加速全球加密货币采用。 

在X上分享的年终总结中,Duong认为过去一年所见的结构性转变正开始相互加强,创造出可能将加密货币推向全球金融体系核心的复合效应。

David Doung X帖文

Duong表示,2025年是数字资产访问和使用方式的转折点。现货加密货币ETF为零售和机构投资者提供了受监管的入口,而数字资产储备策略成为企业在资产负债表上持有加密货币的新方式。与此同时,代币化和稳定币超越了实验阶段,进入了更实际的金融工作流程,特别是在支付、结算和抵押品管理方面。他预计这些发展将在2026年相互促进,因为ETF批准时间缩短,稳定币在货银对付结构中发挥更大作用,代币化抵押品在传统交易中被更广泛接受。

尽管市场波动,Duong解释说,近年来全球加密货币采用率保持相对稳定。来自分析平台Demand Sage的数据显示,2023年初至2025年初期间,采用率徘徊在10%左右,显示出超越短期投机周期的弹性用户群。根据Duong的说法,这种稳定性表明市场结构比加密货币早期更加成熟。

全球加密货币采用统计(来源:Demand Sage)

监管是Duong展望中的另一个核心主题。他提到更清晰的全球框架是推动加密货币从小众资产类别转向新兴金融基础设施层的关键驱动力。在美国,政策制定者通过GENIUS法案等举措专注于稳定币监督和市场结构清晰度。 

在欧洲,监管机构在加密资产市场监管(MiCA)下整合了规则。Duong表示,这些发展与其说是限制,不如说是运营准备,为机构提供了更清晰的指引来管理风险、合规和产品设计。

他还认为,加密货币需求不再由单一叙事驱动。相反,它是宏观经济压力、技术进步和地缘政治考量的混合体,长期配置者日益增长的份额正在塑造市场行为。随着时间推移,Duong相信这种转变可以支持更持久的资本流动,并减少纯粹的投机性波动。