"韩国巴菲特"计划收购Korbit,这可能会扭转韩国第四大交易所的局面。

Penulis: Zen, PANews

Bursa pertukaran mata wang kripto Korea Selatan sentiasa berubah-ubah. Pada akhir tahun 2025, dilaporkan bahawa Mirae Asset Group, sebuah syarikat gergasi kewangan Korea Selatan, sedang berusaha untuk memperoleh pegangan dalam Korbit, bursa mata wang kripto keempat terbesar di Korea Selatan. Berita mengenai gergasi kewangan tradisional memasuki pasaran mata wang kripto ini sekali lagi menarik perhatian terhadap pasaran Korea Selatan.

Pada masa ini, Mirae Asset Group telah menandatangani Memorandum Persefahaman (MOU) dengan pemegang saham terbesar Korbit, NXC dan pemegang saham kedua terbesar, SK Planet. Perjanjian tersebut merangkumi hampir semua saham yang dipegang oleh kedua-dua syarikat, dengan nilai transaksi antara 100 bilion hingga 140 bilion won Korea (kira-kira 70 juta hingga 100 juta dolar AS). Disebabkan perjanjian kerahsiaan, Mirae Asset Group tidak dapat mengesahkan butiran khusus.

"Buffett Korea Selatan" memasuki mata wang kripto

Mirae Asset Group adalah salah satu kumpulan kewangan bersepadu terkemuka di Korea Selatan, dengan perniagaan yang merangkumi pengurusan aset, perbankan pelaburan dan broker sekuriti, dan insurans, dan globalisasi sebagai fokus strategik jangka panjangnya. Menurut pendedahan kumpulan tersebut, sehingga Julai 2025, jumlah aset di bawah pengurusannya telah melebihi AS$700 bilion.

Kumpulan ini diketuai oleh Park Hyeon-joo, yang sering dirujuk sebagai "Warren Buffett Korea". Sejak mengasaskan Mirae Asset Group pada tahun 1997, Park telah berkhidmat sebagai pembuat keputusan utama dalam kumpulan dan kini berkhidmat sebagai Pegawai Strategi Globalnya, memberi tumpuan kepada operasi luar negara. Menurut The Korea Times, sumber-sumber mengatakan Park secara konsisten menekankan penerokaan perniagaan yang menghubungkan aset tradisional dan digital secara global.

Oleh itu, pengambilalihan Korbit ini selaras dengan visi Park Hyun-joo untuk inovasi kewangan berdasarkan aset digital. Pada masa ini, Mirae Asset Consulting, anak syarikat bukan kewangan Mirae Asset, telah menandatangani memorandum persefahaman dengan dua pemegang saham utama Korbit—NXC, sebuah syarikat induk gergasi permainan Nexon, dan SK Planet, anak syarikat SK Group. NXC dan syarikat gabungannya secara kolektif memegang kira-kira 60.5% saham, manakala SK Planet memegang kira-kira 31.5%.

Sebab menggunakan Future Asset Consulting untuk menyelesaikan pengambilalihan Korbit adalah kerana Korea Selatan telah menetapkan prinsip "pemisahan kewangan dan aset maya" sejak 2017, yang menetapkan bahawa institusi kewangan tradisional secara amnya dilarang daripada secara langsung mengendalikan, memegang, atau mengawal perniagaan berkaitan aset maya. Oleh itu, anak syarikat bukan kewangan yang bertindak sebagai entiti pengambilalihan boleh mengelakkan sekatan peraturan.

Mirae Asset belum memberi respons rasmi mengenai perkara ini, tetapi sumber yang biasa dengan perkara itu mengatakan bahawa arah umum menandatangani memorandum persefahaman pada asasnya telah disahkan. Langkah ini juga dilihat sebagai isyarat penting bahawa institusi kewangan tradisional Korea Selatan sedang giat mengembangkan perniagaan aset digital mereka.

Bahagian pasaran yang mengecut dan kerugian bertahun-tahun, Korbit berharap untuk pemilik baharu.

Kemasukan Mirae Asset Group ke dalam industri mata wang kripto dengan pengambilalihan Korbit yang tidak dijangka secara meluas dilihat sebagai langkah yang akan memberi kesan ketara kepada pasaran mata wang kripto Korea Selatan. Sesetengah optimis malah meramalkan bahawa Korbit yang diambil alih akan memecahkan monopoli yang dipegang oleh dua bursa utama, Upbit dan Bithumb.

Ditubuhkan pada tahun 2013, Korbit adalah salah satu bursa mata wang kripto pertama di Korea Selatan yang melancarkan perdagangan Bitcoin kepada Won Korea (BTC/KRW). Pada zaman awalnya, Korbit memegang kedudukan menonjol dalam pasaran perdagangan blockchain Won Korea, tetapi pengaruhnya secara beransur-ansur berkurangan apabila persaingan pasaran semakin sengit.

Walaupun Korbit mendakwa sebagai bursa mata wang kripto keempat terbesar di Korea Selatan, kedudukan pasaran dan bahagian pasarannya jauh lebih rendah berbanding Upbit dan Bithumb. Sehingga akhir Disember 2025, Upbit dan Bithumb mempunyai kira-kira 67% dan 27% bahagian pasaran dalam jumlah dagangan 24 jam, manakala bursa ketiga terbesar, Coinone, mempunyai kira-kira 5%, dan Korbit kurang daripada 1%, jauh ketinggalan daripada pemimpin industri.

Dari segi struktur pemegang saham, NXC, syarikat induk gergasi permainan Korea Selatan Nexon, memperoleh kira-kira 62% bursa aset maya Korbit pada tahun 2017 dengan harga 93 bilion won (kira-kira AS$70 juta). Pada tahun 2021, SK Square (atau SK Planet), platform pelaburan SK Group, melabur kira-kira 90 bilion won dalam Korbit, memperoleh kira-kira 35% saham dan menjadi pemegang saham kedua terbesar. Selepas itu, pegangan saham NXC telah dicairkan kepada kira-kira 60.5%, manakala SK Square memegang kira-kira 31.5%.

Dari perspektif masa, kemasukan dua gergasi tradisional ke dalam industri masa depan seperti blockchain dan metaverse kelihatan tepat pada masanya. Walau bagaimanapun, prestasi operasi Korbit adalah kurang memuaskan. Selepas diambil alih oleh NXC, prestasinya secara beransur-ansur merosot, mengakibatkan kerugian operasi selama beberapa tahun berturut-turut. Pada tahun 2024, pasaran mata wang kripto Korea Selatan pulih, akhirnya membolehkan Korbit kembali kepada keuntungan. Kerugian Korbit pada tahun 2024 adalah jauh lebih sempit berbanding 2023. Ditambah dengan keuntungan tidak berulang daripada pelaburan dalam aset kripto, Korbit mencapai keuntungan bersih sebanyak 9.8 bilion won tahun lepas.

Oleh itu, NXC dan SK Square telah pun mula mencari strategi keluar untuk mencari pembeli bagi Korbit. Pada Februari 2024, laporan media menunjukkan bahawa NXC merancang untuk menjual kira-kira 48% pegangan sahamnya dalam Korbit. Sejak 2023, NXC dan SK Square telah menghubungi beberapa pembeli berpotensi, tetapi rundingan berulang kali gagal disebabkan perbezaan dalam jangkaan harga dan isu dalaman/luaran dengan pembeli berpotensi.

Perlu diperhatikan bahawa pada November 2025, laporan muncul bahawa Bybit telah memulakan perbincangan dengan Korbit mengenai pengambilalihan yang berpotensi, tetapi Korbit segera menafikan khabar angin itu, menyatakan bahawa "tidak ada pemberitahuan atau rundingan mengenai penjualan saham."

Bursa mata wang kripto Korea Selatan menghadapi persaingan sengit dan peraturan yang semakin ketat.

Pasaran mata wang kripto Korea Selatan pada masa ini telah membentuk duopoli, dengan Upbit mendominasi dan Bithumb membuat tekanan kuat. Selepas memastikan bahagian pasaran mereka, kedua-dua gergasi masih membina kelebihan daya saing mereka sambil secara aktif meneroka cara untuk mengembangkan empayar perniagaan mereka.

Upbit, pemimpin industri yang dikendalikan oleh Dunamu, telah mengumumkan pengambilalihannya oleh gergasi teknologi Korea Selatan Naver melalui anak syarikat kewangannya Naver Financial dalam transaksi semua saham bernilai $10.3 bilion. Menurut garis masa yang diumumkan oleh kedua-dua pihak, pertukaran saham akhir dijangka ditutup pada 30 Jun 2026.

Selanjutnya, menurut Bloomberg, Upbit merancang untuk menjalankan tawaran awam permulaan (IPO) di Nasdaq selepas penggabungan dengan Naver Financial selesai.

Bithumb telah membuat persediaan yang meluas untuk penyenaraian 2026nya di KOSDAQ Korea Selatan. Pada tahun 2025, ia memulakan penstrukturan semula korporat, secara sah dan kewangan memisahkan perniagaan bursa terasnya daripada operasi bukan bursa seperti pelaburan, syarikat induk, dan perniagaan baharu. Ini bertujuan untuk membentangkan sempadan perniagaan yang lebih jelas dan pengasingan risiko semasa proses semakan penyenaraian. Samsung Securities dilaporkan sebagai penaja jamin utama untuk IPOnya, dan usaha wajar dan persediaan penyenaraian lain sedang dijalankan.

Oleh itu, memandangkan persaingan pasaran yang semakin sengit, Korbit, dengan bahagian pasaran yang sangat rendah, menghadapi kesukaran yang besar untuk menembusi persaingan.

Sebaliknya, tekanan peraturan bukan sahaja menghalang pembangunan perniagaan tetapi juga meningkatkan ketidakpastian pengambilalihan aset masa depan.

Pada akhir tahun 2025, Unit Perisikan Kewangan (FIU) Korea Selatan mengumumkan bahawa Korbit telah diberi amaran dan didenda 2.73 bilion won (kira-kira AS$2.08 juta) kerana melanggar Akta Maklumat Kewangan Khusus. Wakil syarikat dan orang yang bertanggungjawab untuk melaporkan pelanggaran juga diberi amaran dan dikenakan tindakan disiplin. Penalti FIU adalah tindakan penguatkuasaan tipikal terhadap bursa Korea Selatan, terutamanya memberi tumpuan kepada sama ada platform memenuhi kewajipan mereka mengenai usaha wajar pelanggan dan sekatan transaksi. Sebelum ini, agensi itu juga telah mendenda Dunamu kira-kira 35.2 bilion won.

Selanjutnya, Suruhanjaya Perkhidmatan Kewangan Korea Selatan, dalam cadangan "Rang Undang-Undang Asas mengenai Aset Digital" yang dikemukakan kepada Perhimpunan Kebangsaan, mencadangkan mengehadkan nisbah pegangan saham pemegang saham utama dalam empat bursa aset maya utama negara kepada antara 15% hingga 20%, bertujuan untuk menghalang sebilangan kecil pengasas dan pemegang saham daripada mengawal operasi bursa. Jika rang undang-undang tersebut diluluskan, bursa utama akan menghadapi pelarasan struktur dan penstrukturan semula, menimbulkan kebimbangan kuat dalam industri mengenai peraturan kerajaan yang berlebihan.

Oleh itu, sama ada Mirae Asset dan Korbit akhirnya dapat mencapai persetujuan masih tidak pasti. Walaupun pegangan sahamnya kecil, Korbit, sebagai bursa berlesen, memiliki infrastruktur patuh yang bersambung ke akaun bank, menjadikannya menarik kepada institusi kewangan tradisional dan membolehkan akses pantas kepada perniagaan aset maya yang dikawal selia. Jika pengambilalihan berjaya, Mirae Asset, sebagai gergasi kewangan tradisional, boleh menyediakan sokongan kepada Korbit yang jauh melebihi pemegang saham sedia ada, seterusnya menggalakkan penyepaduan kewangan tradisional dan perniagaan mata wang kripto.