根据经济学家Henrik Zeberg的预测,金融市场可能会在一波狂热情绪中飙升至2026年初,随后在年底遭遇急剧下跌。
在此背景下,Zeberg在1月1日发布的Substack帖文中警告说,2025年的市场涨势显示出周期末期崩盘的特征,而非持久扩张的开始。
尽管他预计风险资产在短期内会继续走高,但Zeberg认为,一旦经济现实赶上,这种上涨正在为痛苦的逆转埋下伏笔。
他的展望正值投资者情绪在新年伊始处于极度看涨水平,此前2025年股市表现强劲,风险资产再次引发投机热潮。
进入2026年的市场叙事主要由对持续涨势的预期所主导,乐观情绪集中在科技驱动的增长、经济软着陆以及持续的流动性支持上。Zeberg承认这些因素可能在年初进一步推动市场上涨,有可能导致资产价格激进飙升。
与基本面脱节
尽管基调看涨,但他警告说,这轮涨势与基本经济状况日益脱节。他将当前环境描述为一个后期周期,在这个阶段,即使实体经济显示出疲态迹象,市场仍在继续攀升。
在他看来,这种分歧并不罕见,在历史上曾出现在主要市场峰值附近,当时投资者关注动能和流动性,而忽视了疲弱的基本面。
Zeberg指出过去的周期中,市场在急剧下跌前创下新高,即使经济指标恶化,价格仍在上涨。他认为类似的模式正在出现,由害怕错过机会和投机行为推动,尽管表面下风险不断累积,但价格仍在继续走高。
虽然在极短期内具有建设性,但他认为这轮涨势是后期周期阶段,而非持久的上升趋势,并警告一旦狂热消退,增长放缓和基本面疲弱可能引发急剧回调。
2026年初可能仍有利于冒险,但更广泛的周期表明,在这场短暂狂热的涨势结束后,将迎来重大崩盘。
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来源: https://finbold.com/economist-predicts-2026-market-sugar-high-warns-of-bust-afterward/
