宏观忧虑限制比特币涨势，尽管创下3周新高

重点摘要:

• 比特币升破90,000美元,但期权数据显示交易员对下行风险敞口感到不安。

• 比特币现货ETF资金外流和低杠杆需求表明投资者对短期收益保持谨慎。

经济不确定性限制比特币价格反弹

比特币(BTC)周六跳升至90,000美元以上,促使交易员质疑是否有足够的动能在七周内首次重返95,000美元水平。

尽管标普500指数交易价格仅比历史高点低1.3%,但投资者对经济状况恶化感到担忧,特别是在电动汽车制造商特斯拉(TSLA US)报告令人失望的销售业绩之后。

科技股占重的纳斯达克指数期货未能重返26,000水平,因为该行业在人工智能乐观情绪与美国就业市场数据疲软相关风险之间左右为难。

据彭博社报道,特斯拉第四季度总车辆交付量达到418,227辆,比一年前的495,570辆下降15%。特斯拉股价周五下跌2.5%,仍比历史高点低12.2%。

相比之下,中国科技公司百度(BIDU US)股价飙升15%后,中国市场出现温和乐观情绪。该公司向香港证券交易所提交首次公开募股申请,以分拆其人工智能芯片部门昆仑芯。

科技行业显然支撑了纳斯达克2025年20%的涨幅,但交易员担心估值已经过度膨胀。

BTC触及数周高点,但杠杆保持冷静

周六,对杠杆BTC看涨头寸的需求持平,尽管比特币反弹至12月12日以来的最高水平。

过去20天,比特币价格一直限制在相对紧张的6%区间内,随着突破阻力位继续被推迟,投资者越来越焦虑。

周五,比特币期货基差率低于中性阈值,显示多头信心不足。

目前相对现货市场4%的年化溢价反映了交易员对美国进口关税可能拖累整体经济的担忧。从积极的方面看,12月19日对85,000美元水平的最新重测不足以触发更广泛的看跌情绪。

对杠杆看涨比特币头寸需求不足也可能与比特币现货交易所交易基金(ETF)的抛售压力有关。自12月15日以来,这些产品记录了超过9亿美元的净流出。

与此同时,黄金ETF连续七周录得净流入,可能显示在政府财政状况担忧上升的情况下,对美国经济增长的信心减弱。

90,000美元附近怀疑情绪挥之不去,但没有恐慌

要确定比特币巨鲸和做市商在两天内上涨3.2%后是否转为看涨,有必要检查BTC期权市场的活动。

周六,比特币看跌(卖出)期权以溢价交易,因为专业交易员要求对下行价格敞口获得更高补偿。

尽管该指标保持在-6%至+6%的中性区间内,但仍远未转为看涨,通常由反向看跌-看涨偏斜度发出信号。BTC衍生品显示90,000美元水平附近挥之不去的怀疑情绪,尽管明显没有过度恐惧的迹象。

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通胀仍是主要担忧来源,因为美国政府计划推出税收激励措施以刺激经济。根据芝商所FedWatch工具,债券期货市场预计到4月利率降至3.25%或更低的概率仅为16%。

目前,比特币衍生品交易员预计不会进一步上涨,在89,000美元附近长达一个月的盘整后,信心可能会缓慢重建。

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