开年第一个好消息 Tether已加仓8888枚比特币

近日，Tether CEO 宣布，公司2025年第四季度购入8888枚比特币，使其总持仓突破9.6万枚。

此次收购延续了其核心策略，将季度利润的15%分配给比特币。该策略可在USDT负债扩张、短期利率维持高位的前提下，将稳定币利息收益转化为BTC持续现货需求，但同时也扩大了储备金体系的市值计价风险敞口，成为评级与监管审查的核心。

据BDO 2025年Q3审计报告，Tether当时储备金1812.23亿美元、负债1744.45亿美元，超额缓冲金67.78亿美元，其中比特币持仓估值98.56亿美元（对应约8.63万枚，占总储备5.4%）。

结合链上数据与Q4购币量，最终持仓达9.61万枚，印证了其比特币积累与盈利能力深度绑定的策略逻辑。

Tether 2025年美国国债持仓达1350亿美元，USDT供应增长加速，国债收益率的高低直接决定其购币能力，核心公式为“每季度购BTC的数量=季度利润的15%÷BTC价格”。

而BTC价格波动直接冲击储备缓冲，若BTC下跌30%将消耗约30亿美元储备，跌幅达80%则会耗尽全部缓冲金。

这一风险已引发第三方关注，2025年11月标普将Tether评级下调至“5（弱）”，理由是其储备含比特币等高风险资产及信息披露缺口。

IMF同年12月报告也指出，稳定币发行量两年翻倍，储备波动带来宏观金融风险，储备构成与透明度已成监管核心。

从市场影响看，比特币需求端已多元化。美国现货BTC ETF年底资金流入波动剧烈，渣打银行将BTC上涨归因于ETF购买，同时下调2026年底目标价至15万美元。

未来避险窗口下，BTC走势将更敏感于ETF与Tether两大资金来源的对冲效应。

目前Tether 2025 Q4审计报告尚未发布，其储备明细与BTC估值更新将成市场重要关注点。

来源：金色财经