Nvidia (NVDA) 股价；H200出货等待美国批准而小幅下跌

重点摘要;

• 英伟达股价小幅下跌,因美国出口审批延迟H200向中国的出货。
• H200芯片超过处理阈值,使许可审批不确定且投资者谨慎。
• 中国需求依然强劲,凸显英伟达下一代AI芯片的战略重要性。
• 超大规模数据中心扩张为电力和冷却基础设施供应商带来机遇。
• 股价小幅下跌反映监管障碍下的谨慎,而非需求疲软。

英伟达(NVDA)股价本周小幅下跌,该公司正等待美国政府批准向中国出口其高性能H200 AI芯片。

根据该公司首席财务官的说法,在特朗普政府去年部分解除长期芯片出口禁令后,来自中国客户的需求依然强劲。尽管需求恢复,但何时可以开始出货仍未有确定时间表,令投资者保持谨慎。

NVIDIA Corporation, NVDA

出口许可时间表仍不明确

H200芯片专为高级AI运算设计,目前受《出口管制改革法案》(ECRA)下的美国出口法规约束。该立法为国家安全人员和国会提供监督,特别是针对高性能芯片。

虽然前总统特朗普在2025年12月批准有限的H200向中国出口并征收25%的费用,但最终许可仍不确定。分析师警告,审批的任何延迟都可能影响英伟达在2026年底前达成5000亿美元收入目标的雄心。

H200超过总处理性能(TPP)阈值约十倍,从监管角度来看特别敏感。出货这些芯片可能显著提升中国的AI能力,在最坏情况下可能将美国目前21-49倍的AI运算优势缩小至仅1.3倍。

中国需求引发投资者关注

英伟达尚未披露与中国官员就待批许可进行的任何讨论。尽管如此,投资者的注意力仍集中在该公司能多快开始履行订单。

市场观察人士指出,在出口限制部分解除后,中国对高级AI硬件的需求只增不减,使H200芯片成为备受追捧的产品。

与此同时,英伟达继续在国内推进创新。其"Vera Rubin"系列下一代芯片最近全面投产,现有六款新型号可供企业和云客户使用。这些产品凸显了该公司在AI硬件领域保持主导地位的长期战略,即使出口审批悬而未决。

超大规模扩张预示基础设施需求

展望未来,英伟达已与主要超大规模客户就2027年数据中心扩张进行接洽,尽管该公司尚未提供正式销售指引。全球数据中心电力需求预计将从目前的103吉瓦上升至2030年的200吉瓦,五年内估计投资3万亿美元,其中包括1.2万亿美元的房地产投资。

提供能源和冷却解决方案的供应商可能从这些扩张中受益。大型园区可能需要高达5吉瓦的电力,相当于500万户家庭的用电量,而下一代AI服务器每机架将需要50-100千瓦,远超传统风冷20千瓦的限制。液体或浸入式冷却改造可能是容纳即将推出的硬件的必要措施。

市场影响与投资者情绪

股价的小幅下跌反映了投资者对出口审批不确定性的谨慎,而非需求或公司基本面的恶化。英伟达在国内和国际市场继续看到强劲的兴趣。

分析师表示,一旦许可获批,H200向中国的出货可能带来显著的收入增长,同时也将英伟达定位为全球AI进步的关键推动者。

目前,英伟达仍处于观望状态,在监管监督、高市场需求和雄心勃勃的增长计划之间保持平衡。鉴于对英伟达收益和全球AI运算格局的潜在影响,投资者可能会密切关注局势发展。

文章《英伟达(NVDA)股票;H200出货等待美国批准导致小幅下跌》首次出现在CoinCentral。