摩根士丹利向SEC提交以太坊信托S-1文件——现货ETH还会远吗?

Morgan Stanley telah mengambil langkah lain ke dalam pasaran kripto AS selepas memfailkan penyata pendaftaran Borang S-1 dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa untuk Morgan Stanley Ethereum Trust.

Langkah ini menambah jangkaan yang semakin meningkat bahawa firma-firma besar Wall Street sedang meletakkan kedudukan untuk produk kripto spot yang lebih luas di luar Bitcoin.

Pemfailan yang dikemukakan pada 6 Januari ini mewujudkan rangka kerja undang-undang untuk amanah berkanun yang akan memegang ether bagi pihak pelabur.

ETF Ethereum Melepasi $20B Apabila Morgan Stanley Melangkah Masuk

Penyata pendaftaran menyatakan bahawa Morgan Stanley Investment Management akan bertindak sebagai pendeposit, manakala CSC Delaware Trust Company akan berkhidmat sebagai pemegang amanah.

Amanah ini ditubuhkan pada 16 Disember 2025, di bawah undang-undang Delaware, dengan sumbangan awal $1, langkah prosedur standard yang digunakan untuk mewujudkan entiti sebelum ia memulakan operasi.

Walaupun pemfailan tidak menjamin kelulusan atau pelancaran segera, ia menandakan hasrat untuk menawarkan pendedahan Ethereum terkawal melalui saluran pembrokeran tradisional.

Sehingga 6 Januari, ETF spot Ethereum mencatatkan nilai dagangan harian $1.72 bilion dan secara kolektif memegang aset bersih $20.06 bilion, bersamaan dengan lebih sedikit daripada 5% daripada jumlah permodalan pasaran Ethereum.

ETHA BlackRock mendominasi sektor ini, memegang aset $11.58 bilion dan menyumbang hampir 3% daripada had pasaran ETH sahaja, dengan volum dagangan harian melebihi $1 bilion.

Penerbit lain menunjukkan gambaran yang lebih bercampur-campur dengan ETHE Grayscale yang berfі lebih tinggi terus melihat aliran keluar berterusan, dengan lebih daripada $5 bilion meninggalkan dana dari masa ke masa, manakala produk ETH berfi lebihnya yang lebih rendah dan FETH Fidelity telah mengekalkan aliran masuk jangka panjang yang lebih kukuh.

Data menunjukkan bahawa sensitiviti fi dan kecairan memainkan peranan yang semakin meningkat dalam cara pelabur memilih pendedahan Ethereum, faktor yang mungkin perlu dipertimbangkan oleh Morgan Stanley jika amanahnya akhirnya ditukar kepada produk yang didagangkan di bursa.

Pemfailan Amanah ETH Sesuai dengan Laluan Klasik kepada ETF Spot untuk Morgan Stanley

Langkah Morgan Stanley mengikuti corak biasa yang dilihat merentasi pengurus aset utama.

Firma seperti Grayscale dan VanEck bermula dengan amanah atau produk berasaskan niaga hadapan beberapa tahun sebelum ETF spot diluluskan, manakala BlackRock dan Fidelity melancarkan ETF Ether spot secara langsung pada Julai 2024 selepas SEC meluluskan kategori tersebut.

Dengan latar belakang itu, pemfailan amanah Ethereum Morgan Stanley dilihat secara meluas sebagai asas dan bukannya titik akhir, sama seperti bagaimana produk amanah terdahulu akhirnya beralih kepada dana dagangan bursa sebaik sahaja keadaan kawal selia membenarkan.

Masa ini ketara memandangkan dorongan kripto Morgan Stanley yang lebih luas.

Hanya sehari sebelumnya, bank itu memfailkan S-1 untuk Bitcoin Trust spot yang direka untuk menjejak harga Bitcoin secara langsung.

Morgan Stanley juga telah memfailkan untuk amanah berkaitan Solana dan sedang bersedia untuk melancarkan perdagangan kripto langsung untuk Bitcoin, Ether, dan Solana melalui platform E-Tradenya, menunggu kelulusan kawal selia.

Secara keseluruhan, pemfailan ini mencadangkan pengembangan yang diselaraskan dan bukannya eksperimen terpencil.

Morgan Stanley mengawasi kira-kira $8.2 trilion dalam aset pelanggan melalui cabang pengurusan kekayaannya, memberikannya insentif yang kuat untuk menginternalisasi pendedahan kripto apabila permintaan meningkat.

Eksekutif telah menunjuk kepada persekitaran kawal selia AS yang lebih permisif sebagai sebab utama untuk mempercepatkan rancangan aset digitalnya.

Untuk pelabur tradisional, produk seperti amanah atau ETF Ethereum menawarkan akses berasaskan pembrokeran yang dikawal selia kepada pergerakan harga ETH tanpa kerumitan penjagaan sendiri, staking, atau aktiviti on-chain.

Tidak seperti pemilikan ETH spot, pelabur amanah atau ETF tidak mengawal aset asas atau menerima ganjaran staking.

Walaupun had tersebut, aliran masuk ETF yang stabil menunjukkan institusi masih mengutamakan kesederhanaan dan pematuhan.

Walaupun Morgan Stanley tidak mengumumkan secara eksplisit rancangan untuk ETF Ethereum spot, pemfailan amanah sesuai dengan buku panduan yang telah ditetapkan yang mendahului pelancaran spot oleh firma utama lain.