Solana应用程式创造24亿美元收入，证明网络终于脱离这项波动指标

Solana的生态系统在2025年录得迄今为止最强劲的财务年度,在收入、活跃用户和交易量方面均创下历史新高,尽管该网络的原生代币在年底时较年初高峰下跌近50%。

根据CryptoSlate数据,SOL在2025年第一季度飙升至超过250美元,随后更广泛的市场逆风将该资产拖至105美元的低点,并在年底以约123美元收盘。

尽管价格波动剧烈,但该网络的基础经济以前所未有的速度扩张。

建立在区块链上的应用程序和交易场所报告称,这一年的特点是高频活动、大量资产发行和收入激增。这描绘了一个蓬勃发展的生态系统,与其基础资产的投机价值脱钩。

创纪录收入

Solana基金会透露,建立在Solana上的应用程序在2025年产生了23.9亿美元的收入,同比增长46%,创下历史新高。

Solana应用程序收入(来源:Blockworks)

这一增长不仅限于单一领域,而是分布在各种不同的平台上。七个不同的应用程序,包括Pump.fun、AxiomExchange、MeteoraAG、Raydium、JupiterExchange、tradewithPhoton和bullx_io,每个都超过了1亿美元的年收入。

除了这些市场领导者之外,较小应用程序的"长尾"产生了超过5亿美元的综合收入,显示出不断深化的开发者生态系统。

在网络层面,收入急剧加速。REV(一个追踪总网络收入的指标)达到14亿美元,标志着两年内增长了48倍。

与此同时,区块链网络的使用指标反映了这一财务增长。该网络处理了330亿笔非投票交易,比前一年增长28%。

Solana总交易量(来源:Blockworks)

当包括投票交易时,总吞吐量达到1,160亿笔,链平均每秒处理1,054笔非投票交易。

快速扩张的用户群推动了这一活动,独特活跃钱包平均每天达到320万个,增长50%,创下新纪录。此外,在这一年中,7.25亿个新钱包至少记录了一笔交易。

虽然钱包地址与个人用户并非一对一对应,但分析师认为,这一数字突显了流经Solana程序和交易场所的参与广度之大。

交易活动增长

2025年最强劲的增长载体是发生在去中心化交易所(DEX)及其支持的专业基础设施上的交易活动。

Solana DEX交易量在2025年达到1.5万亿美元,同比增长57%,创下该网络的历史峰值。这些交易的流动性也有所加深,SOL-稳定币交易对交易量达到7,820亿美元,比前一年增长了一倍多。

Solana DEX交易量(来源:Blockworks)

市场主导地位集中在十几个主要交易所,每个交易所处理的交易量超过100亿美元。Raydium以3,470亿美元的交易量领先该行业,其次是orca_so的2,410亿美元、humidifi的1,847亿美元、SolFiAMM的1,842亿美元和MeteoraAG的1,820亿美元。

值得注意的是,交易路由机制在2025年发生了重大转变。"Prop AMMs"(专有自动化做市商)在聚合器交易量中的份额从19%增长到54%,表明向更专业、更高效的交易算法转变。

同时,交易对的组成也在演变,SOL在所有交易中作为配对代币的比例为42%,而与美元挂钩的稳定币USDC占30%。

新兴类别也为交易量扩张做出了贡献。人工智能(AI)代理——进行链上交易的自动化软件程序——占310亿美元的交易量。

与此同时,代币化现实世界资产的交易量达到5.98亿美元,项目特定代币交易量(如JUP和RAY)总计860亿美元。

在聚合方面,跨多个交易所路由交易以寻找最优价格的平台处理了9,220亿美元的交易量,比2024年增加了一倍。JupiterExchange主导了这一垂直领域,占该交易量的8,120亿美元。

专业级交易平台也出现激增,产生了9.4亿美元的收入,增长44%,同时处理了1,080亿美元的交易量。AxiomExchange占据了近三分之一的专业市场份额。

投机热潮

虽然Solana区块链基础设施日趋成熟,但散户投机仍然是网络活动的主要引擎。模因币——通常基于网络笑话或病毒式趋势的加密货币——推动了显著的周转,尽管人们对其长期可持续性存在疑问。

模因币交易量达到4,820亿美元。尽管这比去年同期下降了10%,但标志着两年内增长了80倍,突显了该行业自2023年以来的爆炸性增长。

值得注意的是,启动平台——旨在简化新代币创建的平台——成为这一管道的核心。

六个启动平台,包括Pump.fun、bonkfun、believeapp、通过DBC的MeteoraAG、moonit和通过LaunchLab的Raydium,每个都促成了超过10亿美元的交易量。这些启动平台的收入同比翻了一番,达到7.62亿美元。

Pump.fun成为今年决定性的零售应用程序。该平台因大幅降低代币创建的技术障碍而受到赞誉,允许用户在几秒钟内推出新资产。

然而,创建的便利性导致了市场饱和。用户在2025年通过启动平台创建了1,160万个新代币,是前一年数量的两倍多。

然而,这些资产的成功率微乎其微。只有105,000个代币从其联合曲线"毕业",这是一种在筹集足够资本后将代币转移到标准交易所的机制。

这代表仅0.89%的毕业率,强化了这一市场领域的高风险、类似赌场的性质,绝大多数推出的代币迅速失去吸引力。

与此同时,政治事件也影响了投机狂热。

唐纳德·特朗普重返政治职位引发了一波"PolitiFi"模因币浪潮。诸如TRUMP和MELANIA之类的代币,以及无数仿制品,在全年显著贡献了DEX交易量飙升。

低廉交易

使Solana能够处理这种高频交易和大量代币发行的多样化组合的关键因素是其费用结构。

尽管每日钱包活动和交易数量创下历史新高,但使用网络的成本却下降了。

平均交易费从前一年的0.025美元降至0.017美元。更值得注意的是,中位数费用从0.0014美元降至0.0011美元。

这种经济环境维持了在更昂贵的区块链网络上成本高昂的高频交易行为。

它促进了7.25亿个新钱包的创建,并允许机器人和自动化代理以高速度运行,而不会侵蚀利润率。

机构成熟度:ETF和稳定币

除了零售狂热之外,2025年标志着Solana整合进传统金融市场的转折点。

一个重要的里程碑是2025年末推出的美国上市现货Solana交易所交易基金(ETF)。

这些产品为传统股票投资者打开了大门,使他们无需管理私钥即可获得SOL敞口。这些ETF在推出后不久就记录了10.2亿美元的净流入,显示出强劲的机构需求。

与此同时,一些上市公司如Forward Industries也已将加密货币作为其库存资产,并收购了超过1,800万个SOL代币。

同时,稳定币——与法定货币挂钩的加密货币——的使用量激增。

Solana上的稳定币供应量在2025年底达到148亿美元,创下历史新高,是前一年数字的两倍多。

Solana稳定币供应量(来源:Blockworks)

USDC主导了这个市场,占供应量的66%。稳定币转账总量达到天文数字的11.7万亿美元,两年内增长了七倍,表明Solana越来越多地被用于全球结算和支付。

值得注意的是,该网络还见证了代币化资产的增长。

股票在链上首次亮相,供应量为10亿美元,交易量为6.51亿美元。Solana上的比特币供应量翻了一番,达到7.7亿美元,而该网络上的比特币交易量增长了五倍,达到330亿美元。

此外,来自其他链的资产,包括Zcash、Monad和NEAR,在Solana上首次亮相,综合供应量为3,200万美元。

因此,Token Terminal数据估计,Solana上的应用程序现在持有约350亿美元的用户资产。

Solana生态系统TVL(来源:Token Terminal)

此外,自2024年1月以来,该生态系统的总锁定价值(TVL)已增长约300亿美元,仅两年内就增长了近10倍。

这种价值积累表明,用户不仅仅是进行交易然后离开,而是越来越多地将资本停留在Solana经济中。

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