摩根士丹利已向美国证券交易委员会提交了一份关于拟议现货比特币交易所交易基金[ETF]的注册声明。
通过此举,它进入了一个不再以快速资金流入为特征,而是以更具竞争性和需求重新校准环境为特征的市场。
于2026年1月6日提交的S-1表格文件概述了摩根士丹利比特币信托的计划。这是一种被动工具,旨在通过直接持有来追踪比特币的价格。
虽然申请本身是程序性的,但其时机却引人注目。它正值美国现货比特币ETF在近几个月经历持续净流出之际,尽管比特币价格已稳定在周期高点附近。
标准的现货比特币ETF结构
根据初步招股说明书,拟议的信托将作为实物支持的现货比特币ETF运作。
它将直接持有比特币,避免杠杆或衍生品,并寻求通过基于汇总现货市场交易数据的基准来追踪资产表现。
授权参与者将以现金或实物方式创建和赎回股份,遵循现有美国现货比特币ETF使用的现已熟悉的结构。
来源:美国证券交易委员会
该申请不包括推出日期,在生效之前仍需接受证券交易委员会的审查和修订。
比特币ETF资金流向指向需求降温阶段
更广泛的市场背景不如现货比特币ETF推出第一波期间那么直接。
SoSo Value数据显示,在2025年初强劲流入后,该行业自10月下旬以来出现了持续的净流出。
最近的每日数据显示,某些交易日的净赎回超过2亿美元。美国现货比特币ETF的总净资产已从早期峰值下降,尽管仍保持在1,200亿美元以上。
来源:SoSoValue
值得注意的是,这些流出与比特币价格的回升同时发生,比特币价格在近几周一直保持在90,000美元以上。
价格稳定与ETF资金流减弱之间的分歧表明投资者行为的转变,从快速配置转向重新平衡和投资组合调整。
在资金流出期间提交申请标志着战略定位
该申请似乎与成熟产品类别中的长期定位保持一致,而不是针对短期零售热情。
现货比特币ETF不再是新鲜事物;它们是美国市场内已建立的基础设施,竞争已越来越多地从吸引首次资本转向有效地保留和分配资产。
摩根士丹利的财富管理和咨询网络使其能够接触到一部分投资者。
这些投资者的配置通常由投资组合构建决策驱动,而不是短期交易信号。
在此阶段进入ETF市场使该公司能够将产品敞口内部化,而不是仅依赖第三方发行人。
申请表明和不表明什么
S-1申请并不意味着监管批准,也不能保证信托将推出或吸引大量资金流入。它也不表明ETF需求即将复苏。
它确实表明,即使市场进入更加审慎和竞争激烈的阶段,大型金融机构仍继续看到提供专有比特币敞口的战略价值。
摩根士丹利的比特币ETF申请是在美国现货比特币基金整合期间提交的,其特点是资金流降温和对投资者需求的重新评估。
最后想法
- 摩根士丹利的申请是在美国现货比特币ETF资金流降温阶段提交的,凸显了从动量驱动的推出转向长期定位的转变。
- 此举强调了在日益成熟的ETF市场中,分销实力和品牌影响力变得比新颖性更重要。
来源:https://ambcrypto.com/morgan-stanley-files-for-bitcoin-etf-as-u-s-spot-fund-flows-cool/
