比特币最活跃的投资者仍在亏损抛售——详情

Bitcoin 目前维持在 $90,000 水平之上,此前曾短暂测试 $94,000 附近的阻力位,这一走势提供了短期缓解,但未能确认新的上升趋势。尽管价格走势显示买家正在捍卫关键心理支撑位,但动能仍然脆弱,分析师越来越关注链上信号,以评估此次盘整是否能演变为可持续的复苏。

根据顶级分析师 Darkfost 的说法,在当前环境中最具参考价值的指标之一是短期持有者已花费输出利润率(STH SOPR)。

为避免短期波动造成误导,Darkfost 强调监测 STH SOPR 的 30 天移动平均线,而非原始每日读数的重要性。这种更平滑的视角有助于分离行为的结构性转变。

目前,该指标正从接近 0.982 的周期低点恢复,并逐渐接近 1.0 的中性阈值。该水平标志着短期持有者从实现亏损转向收支平衡的点。

这种复苏表明近期买家的抛售压力可能正在减轻。然而,SOPR 能否收复并保持在中性水平之上,可能将决定 Bitcoin 当前的盘整是向上突破还是让位于新的下行压力。

短期持有者仍面临压力,趋势确认尚待观察

该指标追踪短期持有者——通常控制大量日交易量的市场参与者——在移动币时是实现盈利还是亏损。由于这些持有者往往对价格变化反应迅速,并经常提供退出流动性,他们的行为对短期市场方向起着决定性作用。

根据 Darkfost 的说法,尽管近期价格稳定在 $90,000 之上,短期 Bitcoin 持有者仍在亏损状态下运作。这一细节对于解读当前市场阶段至关重要。当 STH 处于水下时,抛售压力往往呈波浪式持续,但这也标志着具吸引力的风险回报条件往往开始形成的区域——前提是更广泛的结构保持稳固。

从历史上看,在短期持有者持续实现亏损的情况下,持久的看涨趋势不会出现。要让动能果断转变,这一群体必须恢复盈利。一旦 STH 重新获利,行为会发生实质性变化:恐慌性抛售消退,持有期延长,市场对小幅回调的反应减少。当这种转变发生在投降阶段之后,往往预示着更强劲的上行延续。

然而,Darkfost 强调了一个明确的风险情景。如果 STH SOPR 接近 1.0 附近的中性水平并被拒绝,可能表明短期参与者正在利用盈亏平衡水平退出头寸。

这种行为反映的是持续的不确定性,而非重新建立的信心。长期在中性水平以下被拒绝,历史上与熊市状况一致,即反弹未能获得动力,卖家主导反弹。

在这种背景下,Bitcoin 维持 STH 盈利能力的能力成为关键确认信号。在此之前,市场仍处于脆弱的平衡状态——介于复苏和新的下行压力之间。

Bitcoin 守住关键支撑位,结构保持谨慎

Bitcoin 目前在 $92,000 区域附近交易,此前拒绝了更高水平,图表显示市场正试图在急剧调整阶段后企稳。价格仍远低于之前 $120,000 以上的周期高点,确认了更广泛的趋势已从扩张转向盘整和分配。

从技术角度来看,BTC 正在短期和中期移动平均线下方交易,这些均线目前呈下降趋势。这种配置反映了持续的上方供应,并强化了反弹仍在被抛售的事实。从 $85,000–$88,000 区域的近期反弹显示买家正在捍卫这一区域,但缺乏强劲的后续表现表明需求仍然脆弱。

200 天移动平均线继续充当价格下方的结构性支撑,目前接近 $80,000 中段区间。只要 BTC 保持在该水平之上,更广泛的市场结构就能避免更深层次的崩溃。然而,价格也被限制在 $95,000–$97,000 附近的前支撑位下方,该位置现已转变为阻力位。

成交量动态进一步支持谨慎的前景。虽然与 10 月份的崩溃相比,抛售压力有所缓和,但买入量仍然低迷,表明多头信心有限。要让动能有意义地改善,Bitcoin 需要持续收复 $96,000–$100,000 区域。在此之前,价格走势显示出区间震荡的环境,如果支撑位失守,下行风险将会上升。