已经是2026年了,市场显示出"良好的开局",还有谁在玩NFT?

作者:Nancy,PANews

已经是2026年了,NFT的故事本该结束了。

曾经以天价拍卖的NFT现在大多成为无人问津的小图片;许多NFT项目团队在转型、出售和关闭的浪潮中被迫混乱退场;曾经首屈一指的NFT Paris活动最近宣布取消,甚至陷入退款纠纷。

在持续多年的低迷中,热钱已经撤出,叙事变得无效,市场共识似乎是"NFT已死"。

然而,在2026年的这一周,NFT市场意外地显示出复苏迹象,价格反弹,交易量回升。NFT真的回来了吗?那些仍然坚守的玩家现在在做什么?

新年开门红,价格上涨"恍如隔世"

进入2026年,沉寂已久的NFT市场终于显现出期待已久的涟漪。

根据CoinGecko数据,自2026年初以来的过去一周,NFT市场的整体市值增加了超过2.2亿美元。NFT Price Floor的数据进一步显示,过去一周有数百个NFT项目价格出现反弹,有些甚至录得三位数或四位数的增长。对于经历了多年持续下跌的玩家来说,他们的幻想早已破灭,而这种市场走势似乎是遥远的记忆。

尽管与历史高点相比这只是沧海一粟,但与2025年底的低点相比,期待已久的绿色市场仍足以为坚持下来的玩家提供一些安慰。

然而,在价格上涨的表面之下,当前市场的复苏更像是在非常有限范围内现有资金的博弈,而不是由新资本推动的真正复苏。流动性的极度缺乏是市场无法忽视的致命缺陷。

从每周交易量来看,在超过1,700个NFT项目中,只有6个达到百万美元级别,14个达到数十万美元,只有72个达到数万美元。整体而言,这是极其罕见的。即使是交易量高的顶级项目,活跃交易的NFT数量也只占总供应量的个位数百分比,绝大多数NFT只有个位数甚至零交易。

事实上,The Block的2025年报告也显示,NFT市场全年没有看到资金的强劲重新流入,投机热情明显降温,多链格局回归以太坊的主导地位。当年总交易量下降至55亿美元,与2024年相比下降约37%;NFT的总市值从约90亿美元大幅萎缩至约24亿美元。

这些数据表明,所谓的复苏并没有改变NFT早已熄火的事实。今天的NFT已成为"旧资产",只有老投资者被套牢,而新资金不再感兴趣。

大逃亡与求生:资金流向新战场

在这漫长的深冬寒潮中,从基础设施到蓝筹项目,每个人都在以不同方式上演各自的生存故事。

例如,领先的NFT交易所OpenSea不再执著于JPEG图片,而是通过空投激励转型为代币交易业务;曾经的主流NFT公链Flow已开始探索DeFi增长点;Zora放弃了传统的NFT模式,转向"内容即代币"的新赛道;就连标志性的NFT Paris活动也因资金耗尽而取消,并被曝无法退还赞助费,这显示了行业的困境。

即使是仍有一线希望的领先NFT也陷入"叫好不叫座"的恶性循环,其成功的品牌影响力未能转化为价格护城河。例如,虽然Pudgy Penguins在主流世界成功建立了其IP,其实体玩具热销,但仍无法摆脱地板价和加密货币价格下跌的拖累。

Web2巨头如Reddit停止其NFT服务和耐克出售其RTFKT子公司的决定性离场,进一步粉碎了市场对主流采用的最后幻想。

然而,NFT的衰落并不意味着收藏和投机需求的消失;资金只是转移到了不同的竞技场。与区块链上的虚拟图像相比,区块链外收藏玩具、交易卡等实体市场仍然高度活跃。例如,宝可梦TCG的交易量超过10亿美元,收入超过1亿美元。

不仅是普通收藏家,就连加密精英也开始用脚投票,回归实体资产和顶级收藏品。

例如,加密艺术家Beeple将注意力转向创造实体机器人,他的以伊隆·马斯克等名人为特色的机器狗迅速售罄;Wintermute联合创始人Yoann Turpin共同花费500万美元购买恐龙化石;Animoca创始人Yat Siu花费900万美元购买斯特拉迪瓦里小提琴;波场创始人孙宇晨以创纪录的620万美元购买了香蕉艺术品"喜剧演员"。

在当前市场环境下,普通投资者需要面对NFT流动性枯竭的现实。

告别小图片逻辑,这些NFT更受欢迎

泡沫破裂后,NFT市场并未完全资金枯竭,而是流向具有高盈亏比或明确价值支撑的资产。

• 投机和套利需求:一些玩家认为市场已经触底,买入以捕捉价格错配进行短期波段交易。这种行为具有高风险回报比。

• "金铲子"属性:这些是目前市场参与度和流动性最高的NFT。从本质上讲,这些NFT不再是收藏品,而是接收未来代币空投的金融凭证,通常意味着空投资格或白名单。然而,这些代币的预期实现往往是一个负面因素。一旦快照完成或空投分发,如果项目团队没有为NFT提供新价值,其价格往往会迅速暴跌,甚至归零。因此,这些NFT更适合作为短期投资或套利工具,而非长期价值储存。

• 名人/顶级项目背书:这些NFT的价值由注意力经济驱动。名人或顶级项目的背书往往会显著提升品牌知名度和流动性,从而产生短期溢价。例如,领先DEX HyperLiquid向早期用户空投的Hypurr NFT系列在推出后价格稳步上涨;同样,以太坊创始人Vitalik Buterin最近将个人头像换成Milady NFT,导致其地板价明显上涨。

• 顶级IP:这些NFT通常已经超越了简单的炒作;投资逻辑更倾向于文化认同和收藏价值。它们的价格相对抗跌,具有长期价值储存功能。例如,CryptoPunks在去年年底被纽约现代艺术博物馆(MoMA)正式纳入永久收藏。

• 收购叙事:当一个项目被更强大的投资者收购时,市场会对其重新定价,预期其IP变现能力和品牌护城河将得到加强,从而推高价格。例如,Pudgy Penguins和Moonbirds在被收购后价格大幅上涨。

• 与现实世界资产整合:通过将现实世界资产上链,NFT可以获得明确的实物价值支撑,同时降低下行风险并增强其扩大影响力的能力。例如,最近非常受欢迎的宝可梦卡代币化平台Collector Crypt和Courtyard,允许用户在区块链上交易卡片/物品的所有权,实体物品由平台托管。

• 实用功能:NFT回归其工具性质,服务于特定应用场景。例如NFT门票、在DAO决策中作为投票权、提供AI链上身份(如以太坊ERC-8004引入基于NFT的AI代理身份)。

因此,与追逐无意义的小图片相比,具有实际效用或明确上涨潜力的NFT正逐渐成为资本关注的焦点。