特朗普命令房利美和房地美购买2000亿美元抵押贷款支持证券以降低房贷利率

特朗普总统已指示房利美和房地美购买价值2000亿美元的抵押贷款支持证券,使白宫直接介入住房金融并推低按揭利率。

这一决定震动了市场,削减了新按揭债券的风险溢价,并推高了房屋建筑商股票。

这不是来自联邦储备局。这是直接来自总统。而且这不是建议。

如果这些机构完成全部购买,这将是美国历史上首次由在任总统通过政府支持的住房巨头下令进行此类直接资产购买。

特朗普掌控按揭政策并将联储局边缘化

联储局通常在利率方面拍板。他们购买国债和按揭债券,但只有在他们认为经济需要帮助时才会这样做。但这次不是这样。特朗普这样做是为了降低按揭成本……而且要快。

根据分析师的说法,2000亿美元的数字不如联储局过去所做的那么大,但仍足以将利率降低约0.25%。

效果很快显现。彭博社报道,自宣布以来,按揭债券利差下降了0.18个百分点。这种变化不会自行发生。它是在命令发出后立即出现的。

领导联邦住房金融局的比尔·普尔特毫不掩饰。"这就是像经营企业那样管理事务的好处,你对现金有选择权,"他说。"我们专注于以其他总统从未有过的方式利用房利美和房地美。"

不是每个人都喜欢他们所看到的。贝尔德公司的基里尔·克雷洛夫称这是一个危险信号。"明确购买资产以操纵按揭利率,将政治风险重新引入一个花了十多年时间试图远离此类做法的市场,"他写道。

这一切都是在特朗普施压数月之后发生的,他一直在告诉联储局降息。现在他用自己的方式来做,不再等待。他明确表示,如果联储局行动不够快,他就会行动。

哥伦比亚大学法学院的杰弗里·戈登也直言不讳。"行政部门承担相当于一种货币政策形式的工作,开创了新先例,并削弱了联储局的独立性,"他说。他指出,住房负担能力不在联储局的职责范围内,但按揭市场仍与整体利率设定方式相关。

白宫依赖政府资助企业,IPO问题不断累积

在2008年崩盘之前,总统们没有这种控制权。但在救助之后,房利美和房地美被置于政府监管之下。大多数政府都保持不干预。但特朗普不遵循那个剧本。他的团队将它们视为改变按揭市场的工具,并且正在使用它。

代表美国社区住房贷款机构的罗布·齐默表示,10年期债券与按揭利率之间的利差长期以来一直过高。"年轻买家一直受到惩罚,"他说。"这绝对会帮助首次购房者等人。"

现在人们在问:IPO会怎样?特朗普曾谈到让房利美和房地美上市。但这个新计划使这变得不确定。这些机构已经开始在幕后购买更多债券。这看起来像是为IPO做准备工作。现在,没有人确定它是否还会朝那个方向发展。

双线资本的维塔利·利伯曼表示,完全移交给公众的想法可能已经死亡。"每个人对IPO的看法是政府将完全将它们移交给公众,"他说。"但这表明不会发生这种情况,因为他们已经明白这是一个重要工具,如果他们将其释放到野外,那么他们就失去了控制权。"

投资者担心利润,白宫继续施压

总统不谈投资者利润。他专注于保持按揭利率下降。这就是紧张所在。摩根大通分析师直言不讳。在今天降低借贷成本的推动与房利美和房地美应该带来的长期资金之间存在冲突。

这不是某个附带项目。它正成为特朗普住房和经济战略的核心。而且它是在该国面临数十年来最严重的负担能力危机之一时到来的。白宫不是等待利率下降,而是通过使用政府资助企业向按揭系统注入更多资金来强制解决这个问题。

这可能也不是最后一次。没有规则阻止特朗普下令进行更多购买。大门是敞开的。政府资助企业已经处于联邦控制之下,随着这一命令,这种控制只会越来越紧。

市场正在密切关注。投资者现在陷入困境,要么购买作为政策工具的公司,要么放弃不确定的利润。但特朗普已经明确表示:他还没有用完这些杠杆。没有人知道它会在哪里停止。

如果你正在阅读这篇文章,你已经领先了。通过我们的新闻通讯保持领先。