方正证券:市场定价显示联储局可能不会在1月降息,但最早可能在6月开始降息。

PANews 于1月10日报道,根据方正证券的研究报告,12月份非农就业数据喜忧参半。美国就业市场整体呈温和下行趋势,但失业率略有改善,为联储局在1月份持观望态度提供了更多理由。结合最高法院可能宣布IEEPA关税违宪的可能性,这对美股和美元可能是短期利好,但对美国国债不利。新增就业、职位空缺和时薪增长数据显示,美国就业市场在12月份仍相对疲弱,但失业率的边际下降是为数不多的亮点之一。从利率期货和美国国债的走势来看,市场预期联储局在1月份不会降息,最早可能在6月份降息。

与此同时,最高法院可能很快宣布IEEPA关税违宪,这意味着经济预期边际改善,通胀压力减弱,但财政赤字也会扩大。由于联储局不急于降息且关税放缓,短期美国国债面临诸多不利因素,可能维持在高位。另一方面,美股将受益于人工智能的积极前景和关税干扰的减少,特别是受关税影响的行业,如消费必需品和工业领域,将显示出更强的韧性。