Galaxy Digital CEO:只有拥有实际产品的加密货币资金库才能蓬勃发展

关键见解:

• Galaxy Digital 首席执行官表示,曾经适用于 Strategy、BitMine 等加密货币库房的模式对大多数公司不再奏效。
• 据他所说,除了 Strategy 或 BitMine 之外的库房唯一的前进道路是成为真正的公司。提供有形的产品和服务。
• 仅依赖持有加密货币的库房面临着严峻的选择,要么演变为具有明确收入模式的传统企业。

Galaxy Digital 首席执行官 Mike Novogratz 在与投资者 Anthony Scaramucci 的播客中表示,加密货币库房公司必须建立可持续的商业模式和产品才能蓬勃发展。

对于 Novogratz 而言,除了 Strategy 或 BitMine 之外的库房唯一的前进道路是成为具有有形产品和服务的真正公司。仅仅持有加密货币不再创造股东价值。因此,他补充说,管理层需要将库房转变为能够创造收入的企业。

Galaxy Digital 首席执行官表示加密货币库房需要的不仅仅是 HODL

根据 Novogratz 的说法,大约 40% 的 Bitcoin 库房股票交易价格低于其持有资产的价值。显然,这个指标曾经让它们能够进入资本市场并购买更多代币。其中超过 60% 的公司以远高于今天水平的价格购买了 Bitcoin。这使得许多公司面临着重大的未实现损失。

Ethereum 库房的情况也是如此。大多数已经停止购买,除了 Tom Lee 的 BitMine。它继续每周增持 Ether,目前持有价值 210 亿美元行业中超过一半的份额。随着加密货币 ETF 提供直接投资机会,投资者不再需要为包装成库房的资产支付溢价。

Galaxy Digital 首席执行官表示,曾经适用于 Strategy、BitMine 和其他一些公司的模式对大多数公司不会成功。公司可以转向具有真实收入来源的传统业务。否则,它们可能会慢慢沦为折价工具,交易价格远低于其净资产价值。

Ethereum 库房大多已停止购买,结束了它们的购买狂潮。例外的是 Tom Lee 的 BitMine,它继续每周收购 Ether,目前持有价值 210 亿美元行业中超过一半的 Ether。与此同时,Ethereum 的价格大致保持在 2021 年的水平,对其他库房参与者几乎没有增长。

根据 Mike Novogratz 的说法,对 Strategy、BitMine 以及在较小程度上对 Joe Lubin 成功的方法,对大多数公司不再适用。仅依赖持有加密货币的库房面临着严峻的选择。它们必须演变为具有明确收入模式的传统企业,放弃纯粹的库房策略,否则就会面临缓慢衰退的风险,以每美元 70 至 80 分的大幅折价进行交易。

50% 的 Bitcoin 库房股票跌破净资产价值

Galaxy Digital 首席执行官承认,他和许多投资者一样,陷入了库房热潮中。最初的抢购狂潮很快转变为急剧放缓。

Bitcoin 和 Ethereum ETF 现在为投资者提供了直接投资加密货币的机会,消除了为包装成库房的股票支付额外费用的需要。许多遵循 Strategy 模式、依赖炒作和股价上涨的公司正在努力证明其估值的合理性。

净资产价值 (NAV) 解释原因 – Galaxy Digital 首席执行官

NAV 显示股权投资者为公司持有的每一美元加密货币支付了多少。交易价格高于 NAV 的股票是溢价,而交易价格低于 NAV 的股票是折价。如今,几乎一半的 Bitcoin 库房交易价格低于 NAV,而且看不到明确的底部。

结构性挑战和对投资者热情的过度依赖的结合,使得大部分 Bitcoin 库房领域处于大幅折价状态。公司不能再单纯依赖炒作。它们必须找到新的方法来创造真正的股东价值,否则就会面临持续下滑的风险。

Saylor 的公司 Strategy 自 2020 年 8 月推出其库房方法以来,股价上涨了近十倍。许多其他公司试图复制这一成功,但很少有公司做到了。

根据 Mike Novogratz 的说法,五十家库房公司中只有三家成功执行了该模式。其余公司仍在挣扎,试图弥补失地。即使是 Strategy 本身在过去六个月中股价也下跌了 50% 以上。

当被问及如何处理陷入困境的库房时,Galaxy Digital 首席执行官表示,他首先会回购折价股票,以缩小股价与净资产价值之间的差距。

他还会利用团队的技能为业务建立可持续的收入。他说,目标是超越简单地持有加密货币,而是建立一个为股东创造有形价值的企业。