顶级资产管理公司将代币化转化为核心市场基础设施

在过去一年中,势头急剧加速。主要公司不再测试小型试点项目——它们正在部署实际产品、分配真实资本,并建立旨在以机构规模运营的多链系统。这一转变标志着传统金融看待区块链方式的更广泛变化:不再将其视为投机层,而是作为未来市场的基础设施。

最明确的信号之一来自贝莱德,其BUIDL代币化国债基金已突破5亿美元大关。该基金通过Securitize建立在Ethereum上,允许链上结算,同时保持大型机构所期望的监管标准。它已迅速成为目前运营中最大的代币化国债产品。

私募市场的发展同样迅速。Hamilton Lane已在私募股权和信贷策略中代币化了超过21亿美元,为投资者提供基于区块链的资产访问途径,这些资产传统上流动性差且操作复杂。该公司没有为去中心化本身而追逐,而是专注于效率、透明度和改善投资者准入。

机构针对不同任务选择不同的链

值得注意的是,没有单一的"获胜"区块链。资产管理公司越来越多地根据监管需求、结算要求和客户偏好在多个网络上部署。

富兰克林邓普顿已将其链上货币市场基金扩展到Stellar、Polygon和Ethereum,反映出一种围绕灵活性而非排他性构建的策略。WisdomTree采取了类似的方法,将代币化ETF和基金直接与数字钱包集成,以减少传统金融与数字金融之间的摩擦。

与此同时,托管仍然是关键环节。富达已悄然建立了最大的机构数字资产托管业务之一,在支持传统保管服务的同时提供代币化服务。在欧洲,法国兴业银行通过其SG Forge部门发行了数字债券,而日本的三菱UFJ信托银行正在国内许可的DLT框架内试点房地产和基金代币化。

为何代币化现在正在扩展

多种力量正在汇聚。关键司法管辖区的监管明确性降低了不确定性。机构级托管和合规工具已经成熟。与此同时,资产管理公司认识到公共区块链、许可账本和特定司法管辖区的DLT是互补而非竞争系统。

其结果是一种务实的架构:公共链用于流动性和互操作性,私有或许可网络用于监管对齐,多链策略允许资产转移到最有效的地方。

代币化不再是为了证明基金可以存在于链上。这个问题已经得到了回答。现在的重点是规模、整合和运营效率。

对于资产管理而言,未来不仅仅是数字化。它正越来越多地代币化。

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