Bitcoin 在 $91,000 附近平静交易,但衍生品市场却传递出截然不同的讯息。
虽然现货价格仍困在狭窄区间内,但期权交易者正迅速将短期风险上升纳入定价。这标志着人们越来越担心重大转变可能正在酝酿中。
来自 Glassnode 期权波动率热图的数据显示,Bitcoin 平静的价格走势与衍生品市场日益增长的保护需求之间的脱节正在扩大。
这是一个历史上曾在高度动荡时期之前出现的模式。
Bitcoin 现货价格仍停滞在阻力位下方
在 12 小时 BTC/USD 图表上,Bitcoin 在未能收复 2025 年底高点后,仍被锁定在 $95,000 水平下方。
市场在 11 月崩盘后形成了一系列更低的高点,反弹多次在 $90,000 低至中段停滞。
来源:TradingView
交易量也有所下降,而 MACD 等动量指标已再次开始回落,表明最新的反弹缺乏信念。对现货交易者而言,Bitcoin 似乎正在盘整。对期权交易者而言,情况看起来远不那么稳定。
随着信念消退,长期波动率降温
三个月隐含波动率热图表明,自 2025 年底以来,中期期权定价一直在稳步降温。
大多数行权价的波动率目前都接近周期低点,表明交易者不再为长期敞口支付溢价。
来源:X/Glassnode
这通常反映方向性信念下降。当交易者预期持续上涨时,长期波动率往往会上升,因为他们购买看涨期权和结构性仓位。
相反,持仓表明机构交易者正在退出激进的多头敞口,同时等待更清晰的信号。
短期对冲在当前价格附近飙升
最引人注目的信号来自一周隐含波动率热图。
尽管长期波动率低迷,但短期期权显示出集中在 Bitcoin 当前价格附近及下方的波动率急剧飙升。
这些隐含波动率升高的区域反映了对近期下行保护的强烈需求,这是交易者为潜在错位做准备的经典迹象。
这意味着交易者正在购买看跌期权和对冲工具,如果 Bitcoin 在几天内而非几个月内大幅下跌(尤其是下跌),这些工具就会获利。
短期和长期波动率之间的这种不对称性表明,市场并未准备好迎接持续趋势,但对即将到来的冲击高度敏感。
Bitcoin 经典的"暴风雨前的平静"设置
当 Bitcoin 横盘交易而短期隐含波动率飙升时,这表明压力正在表面下积聚。
现货交易者可能看到盘整。期权交易者看到风险。
从历史上看,这种模式曾在重大突破和崩溃之前出现,特别是当价格恰好位于技术阻力位下方时,正如目前在 $95,000 附近的情况。
随着流动性减少、动能减弱和对冲需求上升,衍生品市场正在发出信号,Bitcoin 目前的平衡可能不会持续太久。
最后思考
- Bitcoin 短期隐含波动率飙升,即使现货价格保持平稳,显示出对下行保护的需求上升。
- 这表明目前在 $91,000 附近的盘整并不稳定,更大的方向性移动正变得越来越有可能。
来源:https://ambcrypto.com/bitcoin-options-flash-warning-as-traders-brace-for-sharp-move/
