稳定币恐慌？教授称银行追逐的是迷思，而非事实

哥伦比亚商学院兼任教授Omid Malekan在国会本月推动市场结构法案进入标记阶段之际,挑战了他所称的银行业对稳定币收益的五个常见误解。

他反驳了稳定币会自动抽干银行存款或导致贷款崩溃的说法,并认为真正的争议在于谁获得支持这些代币的储备金利息。

"我对市场结构立法似乎被稳定币收益问题所阻碍感到失望,"他说。"华盛顿流传的大多数担忧都是基于未经证实的谣言,"Malekan补充道。

关于稳定币收益的误解

根据报道,Malekan列出了五个具体要点,指出业界的说辞偏离了事实。他表示,稳定币在许多情况下都是完全储备的,发行方通常将储备金存放在国库券和银行账户中——这种活动可以促进而非削弱银行业务。

他还指出,美国大部分信贷是通过货币市场基金和私人贷款机构在社区银行之外提供的,因此稳定币与银行贷款之间的联系并不像一些业界声明所暗示的那样直接。

银行就收益规则向立法者施压

立法者正在赶在委员会标记前解决这些问题。参议院银行委员会计划于2026年1月15日对市场结构文本进行标记,消息人士称,谈判者在是否限制与稳定币相关的第三方收益安排上仍存在分歧。

社区银行和贸易团体已敦促参议员关闭他们所称的"收益漏洞",称不受监管的奖励可能会吸走存款并增加流动性风险。

Malekan将注意力集中在储备资产利息的分配上。根据他的评论,政策选择不是关于禁止稳定币,而是关于决定银行还是加密货币发行方获得储备金回报。

如果允许发行方与客户分享利息或奖励,这可能会对银行利润造成压力——银行在听证会和致立法者的信件中正在大声表达这一点。

报道披露,委员会工作人员正在赶在本周截止日期前提交两党市场结构文本并协调收益条款。参议员们权衡可能允许某些形式奖励同时防范挤兑风险和银行脱媒的妥协方案,谈判持续到深夜。

特色图片来自Global Finance Magazine,图表来自TradingView