金色早报丨美参议院加密市场法案拟限制稳定币收益 富兰克林邓普顿升级货币市场基金

头条

▌美国参议院加密市场结构法案拟限制稳定币收益，或迎更严修正案

美国参议院银行委员会主席Tim Scott公布278页加密市场结构法案文本，拟在SEC与CFTC之间划分数字资产监管权，并明确证券与商品属性，稳定币收益问题成为核心争议。草案禁止数字资产服务商因用户仅持有支付型稳定币而支付任何利息或收益，但允许基于交易、质押、流动性提供或抵押等行为的激励例外。消息人士称，更为严格、可能显著限制稳定币收益的修正案或将提交，并可能获得通过。与此同时，涉及特朗普及其家族加密业务的伦理条款仍未解决，民主党将其视为立法“红线”，法案本周将在委员会进入修订与表决阶段。

▌富兰克林邓普顿升级两只货币市场基金，迈向区块链与稳定币应用

富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）宣布，对旗下两只机构级货币市场基金进行更新，使其可用于新兴的代币化金融和受监管稳定币市场。 此次调整涉及其关联机构西方资产管理（Western Asset Management）管理的基金，旨在帮助机构客户在区块链平台和稳定币储备框架中使用熟悉的现金管理工具。其中，Western Asset Institutional Treasury Obligations Fund 已调整投资结构，以符合美国《GENIUS 法案》的稳定币储备资产要求，目前仅持有期限不超过 93 天的美国国债，可作为合规稳定币的储备资产。另一只基金 Western Asset Institutional Treasury Reserves Fund 则推出了全新的数字化机构份额类别，允许经批准的中介机构通过区块链基础设施记录和转移基金份额所有权。富兰克林邓普顿表示，此举旨在帮助机构投资者在不引入全新加密原生产品的情况下，逐步采用链上基础设施。该进展也与摩根大通等大型金融机构近期在以太坊上推出代币化货币市场产品的动作相呼应。

行情

截至发稿，据CoinGecko数据显示：

BTC价格为95,339.80美元，24小时涨跌+4.6%；

ETH价格为3,325.90美元，24小时涨跌+7.7%；

BNB价格为943.32美元，24小时涨跌+4.2%；

SOL价格为146.12美元，24小时涨跌+5.0%；

DOGE价格为0.1486美元，24小时涨跌+8.7%；

XRP价格为2.16美元，24小时涨跌+5.4%；

TRX价格为0.3064美元，24小时涨跌+2.3%；

WLFI价格为0.1805美元，24小时涨跌+6.8%；

HYPE价格为25.57美元，24小时涨跌+7.8%。

政策

▌美国参议院农业委员会调整加密货币法案听证会至1月27日

美国参议院农业委员会计划于1月21日发布其加密货币市场结构法案，并于1月27日就法案文本召开关键听证会。该委员会于周二宣布，这场原定于1月15日、后在周一推迟的听证会，将于当日下午3点召开。这份法案的审议听证会是推动立法进程的关键一步，议员们将可就修正案展开辩论，投票决定是否将修正案纳入法案原文，随后再表决是否将完整法案提交参议院全体审议。美国参议院银行业委员会将于本周四，就其版本的法案召开审议听证会。银行业委员会版本的法案草案已于周一午夜前后发布，不过预计议员们会在听证会召开前提交修正案。

▌ 美国参议员沃伦：特朗普持股的WLFI银行申请应暂停审查

美国参议员Elizabeth Warren要求暂停与World Liberty Financial（WLFI）相关的银行申请，直到特朗普总统剥离其家族在该公司及相关数字资产业务的持股。沃伦是参议院银行委员会资深民主党成员，她在委员会计划审议加密货币市场结构法案前提出此要求，指出这一申请存在显著政府伦理问题。沃伦在致货币监理署署长Jonathan Gould的信中表示，如批准该银行申请，将可能使总统直接影响自己公司的盈利，并对其业务进行监管，引发政府伦理问题。

▌英国FCA警告企业：向散户投资者销售复杂型ETP存在风险

英国金融行为监管局（FCA）对复杂ETP向散户投资者的销售方式表示关切，警告称风险披露和客户尽职调查存在缺口，可能削弱《消费者义务（Consumer Duty）》下应有的保护。在1月12日发布的一份审查报告中，FCA 检视了不同规模和商业模式的公司如何向个人投资者营销和分销复杂 ETP。 监管报告显示情况不一：部分公司实践良好，明确目标市场、对客户知识进行严格评估，并在购买后持续监控；然而，也有公司仅依赖表面化或薄弱的检查和披露，无法有效帮助散户理解相关风险。FCA表示，这些弱点可能使投资者面临他们无法充分理解的产品风险。 复杂ETP在整体市场中占比不大，但风险较高。其包括杠杆和反向策略以及与加密货币挂钩的交易所交易票据（ETN）。这些产品结构可能放大收益，但在持有时间过长或市场波动剧烈时，也可能加速损失。

区块链应用

▌消息人士：CoinGecko考虑以约5亿美元估值出售

据消息人士透露，加密货币数据平台CoinGecko正在考虑出售事宜，并已聘请投资银行Moelis负责出售流程，这家加密货币市场数据公司的估值约 5 亿美元，这笔潜在出售交易正值加密货币并购活动急剧加速之际，2025 年已披露的并购交易额达到约 86 亿美元，共计创纪录的 133 笔交易。

▌YZi Labs 对 Genius Trading 投资数千万美元

由币安联合创始人赵长鹏（CZ）与何一设立的 YZi Labs 对 Genius Trading 进行数千万美元投资，CZ 同时加入该项目担任顾问。Genius 致力于构建隐私优先的链上交易平台，提供现货、永续合约及跟单交易，目标成为去中心化版“Binance”。平台已在测试阶段处理超 6000 万美元交易量，并计划 2026 年 Q2 上线公开隐私协议测试。

▌Polygon Labs斥资超2.5亿美元收购两家加密创企Coinme和Sequence

Polygon Labs宣布已完成对加密货币初创公司Coinme和Sequence的收购，总收购价超过2.5亿美元，但Polygon Labs拒绝透露每家公司的具体收购价格，也未说明交易是以现金、股权还是两者混合的方式进行。Polygon Labs首席执行官Marc Boiron和Polygon基金会创始人Sandeep Nailwal表示，此次收购旨在助力该区块链网络的稳定币战略，Coinme在美国拥有一系列汇款牌照，Sequence则致力于构建区块链基础设施，包括加密钱包。

▌与Kraken关联的SPAC提交2.5亿美元IPO申请

由 Kraken、Tribe Capital 和 Natural Capital 支持的新空白支票公司 KrakAcquisition 于周一向美国证券交易委员会 (SEC)提交文件，计划通过首次公开募股 (IPO) 筹集高达 2.5 亿美元的资金。根据提交给美国证券交易委员会的文件，KrakAcquisition 于 2025 年 7 月在开曼群岛注册成立，是一家豁免公司，计划以每单位 10 美元的价格发行 2500 万个单位，并预计将申请在纳斯达克全球市场以股票代码“KRAQU”上市。虽然 SPAC 的目标是加密基础设施领域的企业，但据报道，Kraken 于 11 月提交了一份单独的保密表格 S-1，寻求在潜在的 IPO 中上市其普通股。

▌Coinbase国际交易所1月24日维护，交易将暂停

Coinbase 国际交易所将于 1 月 24 日 17:00 UTC 进行系统维护，预计 3 小时内完成。维护期间，所有交易及转账功能暂停。用户需提前完成操作并注意订单状态。交易将通过价格发现拍卖逐步恢复。

加密货币

▌摩根大通CFO警告稳定币付息风险：形同“无监管的平行银行体系”

摩根大通首席财务官 Jeremy Barnum 在第四季度财报电话会上表示，加密行业向用户提供稳定币收益的做法“明显危险且不可取”，认为这相当于在缺乏审慎监管的情况下，构建一个具备存款付息等银行特征的“平行银行体系”。他指出，这类产品可能带来类似银行存款的系统性风险，却不受数百年银行监管体系约束。Barnum 的表态正值美国参议院银行委员会发布最新加密市场结构法案草案之际，该草案拟限制稳定币发行方及加密平台直接向用户提供收益，除非与质押等特定活动挂钩。Barnum 强调，摩根大通愿意与加密产品竞争，但前提是相关服务必须在合适的监管框架下运行。

▌灰度更新2026年第一季度“待评估资产”列表，新增36种山寨币

灰度更新了一份正在考虑纳入未来投资产品的资产清单，以及一份最新的现有资产清单。其中，“待考虑资产”列出了目前尚未包含在灰度投资产品中的数字资产，但其团队已确定这些资产有可能在未来的产品中纳入这些资产。 该列表中新增36种山寨币，候选企业涵盖智能合约、金融、消费与文化、人工智能以及公用事业与服务五大领域。其中，智能合约平台和金融领域资产数量最多。不过，列入该列表并不保证资产一定会被纳入投资范围，仅表明Grayscale正在积极评估这些资产。

▌贝莱德向Coinbase存入3290枚BTC和5692枚ETH

据Arkham监测数据显示，贝莱德向Coinbase存入3290枚BTC（3.029亿美元）和5692枚ETH（1782万美元），预计后续还有进一步转移交易。

▌Vitalik再次将部分无偿获得的代币兑换为9.4枚ETH

据Lookonchain监测，以太坊创始人Vitalik在过去30分钟内再次从其钱包售出部分无偿获得的代币，获得9.4枚ETH（约合2.94万美元）。

▌Strive收购Semler后持有近1.28万枚比特币

Strive股东已批准收购Semler Scientific，但投资者对伴随交易的1比20反向拆股感到意外，导致Strive股价下跌12%，Semler股价也下跌近10%。合并完成后，Strive将持有约12,798枚比特币，超过Tesla和Trump Media & Technology Group的持仓。Strive计划通过Semler医疗诊断业务获利，并偿还约1.2亿美元债务，同时维持精简公司架构，专注比特币业务与收益生成。

▌XRP、SOL等6种代币自《Clarity法案》生效之日起，将与BTC和ETH享有同等待遇

据加密记者Eleanor Terrett披露，《Clarity法案》草案有一段颇为值得关注的条款，其依据是截至2026年1月1日某些代币是否已被纳入ETF，从而将其分类为非附属资产（non-ancillaryassets）。条款规定：如果某一代币在2026年1月1日已作为ETF的核心资产，且该ETF在国家证券交易所上市，并依据《证券交易法》第6条完成注册，那么该代币将无需履行其他代币必须提交的信息披露义务。换言之，在该法案框架下，XRP、SOL、LTC、HBAR、DOGE以及LINK自法案生效之日起，将被与BTC和ETH享有同等对待。

▌Coinbase将上线Raydium(RAY)现货交易

Coinbase 将上线 Raydium (RAY) 现货交易，如果流动性条件满足，且交易支持地区符合交易要求，RAY-USD 交易对将开始交易。

重要经济动态

▌美国12月CPI同比增长2.7% 符合市场预期

美国12月消费者价格指数同比增长2.7%，预估为2.7%，前值为2.7%。

▌CPI公布后，美联储4月降息概率升至42%

周二，交易员们加大了押注，认为美联储可能不会等到美联储主席鲍威尔任期于五月结束后再降息，因为此前美国劳工统计局报告称，基本消费者价格上涨幅度略低于预期。尽管交易员们仍认为，六月降息是最可能的结果，但根据最新数据预测，美联储4月降息的概率约为42%，高于数据发布前的38%。

▌美联储传声筒：12月CPI不太可能改变美联储当前的观望态度

“美联储传声筒”Nick Timiraos表示，12月消费者价格指数（CPI）不太可能改变美联储当前的观望态度，因为官员们很可能希望在降息前看到更多证据，证明通胀正在企稳并逐步下降。美联储在过去三次会议上连续下调基准利率，最近一次是在12月，尽管去年通胀已停止下降。官员们下调利率，是出于对劳动市场可能出现比预期更大的放缓风险的担忧。要恢复降息，美联储官员可能需要看到新的证据显示劳动市场条件正在恶化或者价格压力正在减弱。后者可能还需要至少再几个月的通胀数据才能显现。

▌特朗普：美联储主席人选将在未来几周内确定

美国总统特朗普表示，美联储主席人选将在未来几周内确定。

▌美联储主席候选人里德尔发声：支持降息至3%

贝莱德全球固定收益首席投资官里克・里德尔（Rick Rieder）是美联储主席鲍威尔的潜在继任者，据悉他将于周四接受美国总统特朗普的面谈。值此之际，里德尔重申，支持将美国基准利率下调至3%，这一水平将创下三年多以来的最低纪录。在周一播出的CNBC采访中，里德尔表示，数月以来他一直在反复提及希望利率降至3%的观点。他于周一再次表态支持这一举措，该操作将使借贷成本较当前水平至少下降50个基点（即0.5个百分点）。美联储官员在去年12月降息25个基点后，当前联邦基金利率目标区间处于3.5%—3.75%。“我认为美联储确实有一些政策操作空间。”里德尔称，“过去这么多个月，我的态度一直十分明确。美联储必须下调利率，而且我认为不需要下调太多，最终落到3%即可——这个水平更接近中性利率。”中性利率是一个理论上的借贷成本水平，既不具有刺激性，也不具有限制性，能够维持美国经济平稳运行。

▌美联储1月维持利率不变的概率为97.2%

据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率为2.8%，维持利率不变的概率为97.2%。到3月累计降息25个基点的概率为26.8%，维持利率不变的概率为72.5%，累计降息50个基点的概率为0.7%。

金色百科

▌为何DAT财库股票下跌速度比所持资产更快？

在市场上涨期间，DAT财库储备策略行之有效。持有大量加密货币资产的公司股票往往表现优于其持有资产，吸引了那些希望投资加密货币但又不想直接持有的投资者。然而，在市场下跌期间，这种关系会急剧瓦解。加密货币财库股票的跌幅往往比它们所持有的加密货币本身更为剧烈。这种模式并非偶然，而是源于股票市场、企业资产负债表和投资者行为之间的相互作用。理论上，如果一家公司持有大量加密货币，其市值应该与该资产的价格走势一致。但实际上，历史却并非如此。在市场抛售潮中，这些股票的表现往往逊于它们所持有的加密货币。

加密货币财库之所以会呈现这种走势，是因为购买这些股票与购买比特币并不相同。投资者购买的是一家杠杆率高、受市场情绪影响的公司的股权，而这家公司持有比特币。当市场风险偏好减弱时，这种区别就显得至关重要。在上涨趋势中，加密财库股票的交易价格通常高于其净资产值。当市场情绪转变时，这些预期便会消失。许多投资者开始将下行风险保护和资产负债表稳健性置于增长潜力之上。溢价迅速收窄，往往转为折价。因此，股价下跌不仅是由于加密货币价值的下降，也是由于估值倍数的缩水。在避险情绪高涨时期，资金更容易从股票等替代资产转向ETF，甚至完全撤出加密货币市场，从而加速溢价压缩。这种结构性转变使得溢价压缩的速度和幅度都超过了以往周期。

来源：金色财经