RWA市场迎爆发式增长：私人信贷涨近40%、全球监管与政策齐发力

进入2026年1月，现实世界资产（RWA）链上化进程明显加速。尽管广义市场因统计口径调整出现大幅回调，但核心资产规模、用户数量双双走高，私人信贷成为本期最亮眼的增长引擎。与此同时，全球范围内关于稳定币的监管政策密集调整，韩、美、港等多地政策动向也为市场注入新的变量。

一、核心数据：链上规模加速扩张，私人信贷成增长主力

根据rwa.xyz最新数据（截至2026年1月13日），RWA链上总价值延续上涨势头，单周从195.9亿美元增至208.1亿美元，净增12.2亿美元，涨幅达到6.23%，增速较前一周的2.83%显著加快。需要注意的是，受统计口径调整影响，广义RWA市场规模出现较大幅度回撤，从4015.3亿美元缩水至2826.8亿美元，跌幅29.6%，但这一调整并未影响核心资产的增长态势。

用户层面同样保持扩张节奏：链上资产总持有人数单周新增1.51万人，达到62.01万人；稳定币持有地址突破2.2亿大关，较上周增加218万人，环比上升1%。不过稳定币总市值出现小幅回调，从2985.8亿美元微降至2976.8亿美元，跌幅0.3%，整体仍保持稳定。

资产结构上，不同品类表现分化明显：美国国债依旧是绝对主力，规模达89亿美元，较上期小幅增长2.3%；商品类资产平稳增长至37亿美元，涨幅2.78%。最引人注目的是私人信贷，单周从23亿美元飙升至32亿美元，暴增9亿美元，涨幅高达39%，成为本期增长最快的资产品类。此外，非美政府债务、公开股权分别上涨4.88%、4.2%，私募股权小幅增长3.14%，显示市场对中等风险的债权和权益类资产需求稳定。

二、全球重点事件：监管聚焦稳定币，政策暖风频吹

本周市场的核心关注点集中在稳定币监管与各国政策调整上，一系列动向或将重塑行业发展格局。

1. 美国：稳定币监管规则博弈升级，两项关键法案推进在即

美国参议院两党正就稳定币收益规则调整达成共识，拟对去年7月通过的GENIUS法案进行修改。目前主要有两种调整方向：一是将稳定币收益限定在交易环节，这一方案更受民主党支持；二是仅允许持有美国货币监理署（OCC）银行牌照的机构提供稳定币收益，对部分加密企业更友好，但在去中心化金融（DeFi）领域争议较大。

与此同时，另一项关键法案CLARITY法案的推进进入倒计时。消息显示，参议院银行委员会主席Tim Scott计划提交众议院版本的法案作为占位文本，启动下周的审议流程，正式文本需在周一午夜前提交。值得关注的是，加密交易所Coinbase可能因法案拟限制稳定币奖励而撤回支持——稳定币是Coinbase的核心收入来源，2024年第四季度贡献了近2.47亿美元收入。银行业则希望通过该法案堵住漏洞，避免稳定币收益产品从传统银行系统抽走资金。

此外，2025年全球稳定币交易量创下历史新高，达到33万亿美元，同比激增72%。其中USDC以18.3万亿美元的交易量位居首位，USDT紧随其后达13.3万亿美元，两者占据绝大部分市场份额。分析认为，特朗普政府的亲加密政策是推动稳定币使用规模扩张的重要原因，如今稳定币已成为加密市场最核心的基础设施之一。

2. 多国政策松动，加密市场迎来发展新机遇

韩国正式解除实施九年的企业加密禁令，允许上市公司等法人机构将最高5%的净资产投资于韩国五大交易所市值前20名的加密资产。此次政策调整预计将让约3500家实体进入市场，不过USDT等美元稳定币是否符合投资资格仍在讨论中。

香港方面，财政司司长陈茂波明确表示，虚拟货币是金融创新的一部分，香港理应拥抱，但需谨慎处理相关风险。对于观众提出的推出黄金挂钩稳定币的建议，陈茂波回应称会在稳步发展稳定币的基础上考虑，强调监管先行。此前香港已通过《稳定币条例草案》，并计划实施稳定币发行人监管制度。

国内层面，北京社科院副院长范文仲建议在《中国人民银行法》修订中增设条款，明确数字人民币的跨境支付职能，以及与境外合规数字货币系统互联的合法性，同时推动香港《稳定币条例》实施细则出台相关优惠政策，形成制度合力。

3. 行业动态：融资活跃，RWA应用持续落地

稳定币领域近期融资动作频繁：稳定币公司Rain以19.5亿美元估值完成2.5亿美元融资，计划扩大全球市场布局；稳定币金融基础设施提供商VelaFi完成2000万美元B轮融资，其平台可帮助企业更低成本地跨市场转移资金。

RWA应用场景也在持续拓展，不含稳定币的RWA市值已突破200亿美元，创下历史新高。其中代币化美国国债市场表现突出，市值超88.7亿美元，贝莱德的BUILD基金市值达17.3亿美元。热点项目方面，Ondo Finance计划2026年初在Solana上线代币化股票平台；MSX则调整RWA交易手续费，将卖出方向手续费降至0，进一步降低用户交易成本。

三、市场趋势总结：链上加速与监管完善并行

排除统计口径调整的影响，本期RWA市场核心资产规模增长势头明显加速，用户基数持续扩大，市场关键词可概括为“链上加速、结构扩容、私人信贷爆发”。从结构上看，美国国债和商品资产仍是配置核心，私人信贷的爆发则为市场注入新活力，非美债务与公开股权的稳步增长也反映出市场对中等风险资产的稳定偏好。

展望未来，RWA市场正处于从概念验证向规模化应用转型的关键阶段，传统资产区块链化的趋势已不可逆转。但与此同时，全球监管框架也在不断完善，尤其是美国对稳定币的监管规则博弈，将直接影响行业的发展方向。对于投资者和企业而言，把握政策动向、聚焦合规化的RWA项目，或许是接下来的核心布局逻辑。

免责声明:本文所述内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，理性看待加密货币投资，切勿盲目跟风。

来源：金色财经