从100%返佣到20%:Polymarket费用调整背后的博弈

作者：DFarm

首先，让我们总结一下近期与 Polymarket 手续费相关的事件时间线。

1. Polymarket 突然宣布将对 15 分钟加密货币价格预测交易收取费用，但费用将全额退还给做市商(限价订单)交易者。

2. 手续费已从全额退还改为部分退还。

3. 100% 手续费退还将于 11 日停止。从 12 日至 18 日，将提供 20% 的手续费退还。

为什么要收取手续费?

我们都知道 Polymarket 此前对任何基本交易都不收取任何费用，那么为什么这次只对 15 分钟加密货币市场收费呢?

这需要解释什么是"延迟套利"机器人。

在 15 分钟这样非常短的时间框架内的市场中，结果是由各个交易所的价格决定的。

在没有交易费用的情况下，高频交易机器人可以利用毫秒级的时间差，在 Polymarket 价格来得及更新之前下单并获利。

例如，如果 BTC 上涨(UP)的概率在 Polymarket 上目前为 90%(在 15 分钟内)，而突然交易所的 BTC 价格下跌了 5%，机器人在检测到这一点后会立即购买便宜的 DOWN(下跌)份额。之后，其他机器人或交易者会逐渐买入以提高价格，此时机器人就可以获利退出。

这种行为的后果是什么？做市商不断被这些高频机器人利用，因此他们自然不愿意继续在这个市场下单和提供流动性，最终导致 15 分钟加密货币市场的流动性下降。

因此，官方此时引入了交易费机制，特别是当赔率为 50:50 时交易费最高(如图所示)。这直接导致许多机器人的套利成本超过了利润，因此这些机器人自然会关闭。

为什么要补贴做市?

如前所述，做市商此前损失了太多钱，因此为了留住他们，平台将与下单者(做市商)分享交易费。

为什么补贴从 100% 降至 20%?

细节在于这句话："从 12 日至 18 日将退还 20% 的手续费。"这句话告诉我们，18 日之后的退还百分比尚未确定。

当平台最初引入交易费时，做市商不确定它是否能够阻止机器人。这就是为什么平台将 100% 的交易费返还给做市商，覆盖他们的风险并确保流动性。

为什么现在只返还 20%？让我们先看看数据：

启用交易费后，总交易费下降了一半。这意味着什么？这意味着许多高频交易机器人确实已经关闭。

如果官方系统看到机器人已经离开，做市商的风险降低了，那么他们可能不再需要提供 100% 的佣金退还；他们会先提供 20% 看看数据如何。

这就是为什么我们首先尝试了一周的 20% 费用回扣，观察数据表现，然后确定计划其余部分的回扣百分比。

事实上，这一切都是关于平衡做市商、机器人和普通交易者的利益。

"印钞机"机器人

Polymarket 有太多本质上是"印钞机"的市场，市场上真正知道它们如何运作的人很少。

最受欢迎的应该是 X 用户 @the_smart_ape 的一篇文章：

这篇文章已经获得了近 200 万次浏览，许多人已经将其中的策略付诸实践，有些人确实获利了。

但仅仅几天后，交易费就被宣布了，许多人再次错过了赚钱的机会...

那么，所有的"印钞机"都消失了吗？没有，感兴趣的人可以看看以下"印钞机"的例子：

如果你能破解他们的策略，你的"印钞机"就不远了。但记住，不要告诉任何人，但你可以偷偷告诉我。

最后

事实上，在 Polymarket 上，由于没有第三方佣金或费用，我们都在互相对赌。因此，作为一个平台，他们的责任是为双方提供公平竞争的机会。

喜欢 PVP 游戏的玩家都知道，绝对公平是不存在的；实现公平的唯一方法是通过一个版本一个版本的迭代。

这也向我们展示了 Polymarket 上确实存在"印钞机"，这一切都关乎技术和策略。

如果这篇文章对你有帮助，请分享。谢谢。

如果你是 Polymarket 的新手，请务必查看这篇文章 → "全面指南：如何零学习障碍开始使用 Polymarket(包括防封禁和低损耗存取款策略)"