加密货币迈向由机构主导的2026年，摩根大通表示

JPMorgan现在预计该行业的资本流入不仅会在2026年持续,而且可能会加速,这是因为大型投资者对待加密货币的方式发生了结构性转变。

该银行估计,加密货币在2025年吸引了近1,300亿美元的新资金,创下年度新高,轻松超越前一年的总额。JPMorgan并未将此视为一次性激增,而是将其视为下一阶段增长的基础。

监管重塑投资格局

进入2026年的一个关键差异是监管背景。据Nikolaos Panigirtzoglou表示,美国更明确的规则正在消除长期以来让许多机构保持观望的障碍。随着法律不确定性的缓解,银行、资产管理公司和企业在扩大其加密货币敞口方面变得更加自如,不再局限于简单的价格投机。

JPMorgan认为,这种转变将在整个生态系统中显现,从更高水平的加密货币相关并购,到对IPO和基础设施密集型业务(如稳定币发行商、托管服务提供商、交易所、支付平台和区块链服务公司)的重新关注。

资金的实际来源

为了追踪去年的资金流入,JPMorgan分析了多个渠道,包括交易所交易产品、期货市场活动、风险投资筹款以及上市公司的资产负债表购买。虽然Bitcoin和Ethereum ETF吸引了大量资金,但该银行表示这些资金流动主要由个人投资者而非机构推动。

与此同时,专业交易活动呈现出更为谨慎的态势。与前一年相比,CME Group等平台上的加密货币期货参与度下降,表明对冲基金和其他短期机构交易者的参与度降低。

企业财务悄然占据主导地位

2025年最引人注目的发展之一是数字资产财务公司的购买规模。去年超过一半的加密货币资金流入来自这些工具,它们在年初累积了价值数百亿美元的数字资产,之后才放缓。

Strategy成为最大的单一买家,部署了约230亿美元,而其他专注于财务的公司则增加了数百亿美元。然而,到第四季度,购买势头减弱,影响了该行业的知名企业,包括BitMine。

尽管规则更友好,风险投资仍滞后

与财务购买相反,加密货币风险投资保持低迷。JPMorgan指出,尽管总融资额略高于2024年,但活动仍远低于本世纪初的高点。随着投资者专注于后期项目,交易数量急剧下降,而早期融资则出现明显回落。

对于JPMorgan的分析师来说,鉴于美国监管环境的改善(理论上应该支持冒险和创新),这种犹豫令人费解。

前方将迎来不同类型的加密货币周期

综合来看,JPMorgan的展望表明加密货币市场的下一阶段将与过去的周期大不相同。零售驱动的炒作似乎正在让位于机构和企业更缓慢、更谨慎的资本配置。随着监管提供更坚实的基础,大型参与者稳步增加承诺,该银行认为2026年可能标志着一个时期,加密货币的表现不再像投机性小众市场,而更像成熟的金融资产类别。

本文提供的信息仅供教育目的,不构成财务、投资或交易建议。Coindoo.com不认可或推荐任何特定的投资策略或加密货币。在做出任何投资决定之前,请务必进行自己的研究并咨询持牌财务顾问。

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