韩国通过种子法案以授权基于区块链的代币化证券

重点摘要:

• 国民议会批准了《电子证券法》和《资本市场法》修正案,以允许代币化证券的合法化。
• 新法律正式接受基于区块链的分布式账本作为追踪和控制证券所有权的合适方式。
• 该立法计划于2027年1月生效,在为期一年的宽限期内,行业和监管机构将准备基础设施。

韩国国民议会最近颁布了《电子证券法》和《资本市场法》修正案,将代币化证券纳入正式监管框架。

将区块链引入国家证券系统

这些法案是韩国金融的重要转折点。政府通过修改《电子证券法》建立了分布式账本技术。目前法律将其定义为一个系统,其中信息由各参与方按照特定标准记录,并通过集体管理和技术预防措施防止非法删除或修改。这一技术描述很重要,因为它使区块链数据能够成为正式的证券账簿。

过去,韩国的证券需要在由受信任的中介机构运营的集中式系统中注册。新规则改变了这一点,因为分布式账本应具有与传统电子记录相同的法律效力。这意味着在合规区块链上发行和录入的代币化资产记录在确立所有权方面具有法律约束力。

金融服务委员会(FSC)指出,这不仅是技术问题,而且涉及到更多可以被制成可交易商品的东西,即所谓的证券。传统的股票和债券是常态,而新框架特别偏向于投资合约证券。这些是投资者在共同项目中投入资本并分享收益的持有物,这种类型经常包括对有价值财产的分割所有权,如房地产、艺术品甚至知识产权。

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建立分割投资的桥梁

这些投资合约证券现在根据修订后的《资本市场法》合法允许分发。从历史上看,在所谓的分割投资领域中,大量初创企业处于法律灰色地带或临时监管沙箱中。新法律为此类企业提供了长期居所。它使得代币化产品可以建立场外交易(OTC)投资交易所。

这一变化的目的是协助中小企业(SME)寻求替代的筹资方式。企业可以将其资产或项目证券化,而不必在韩国交易所(KRX)主板上市,后者需要严格且昂贵的上市要求。举例来说,开发商可以将商业建筑的一部分代币化,零售买家可以以碎片形式购买建筑的一小部分,并赚取租金收入的一部分。

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保护市场和投资者

尽管法律提供了新机会,但也附带严格的规定。FSC指出,代币化证券仍然是证券。这意味着它们应遵守与任何其他金融工具相同的披露和投资者保护法规。如果公司打算向公众发行代币,它必须提交证券注册声明,并完全披露基础资产。

发行和分发的分离是新法律中最重要的保护措施之一。为避免利益冲突,同一实体将无法发行代币化证券并运营交易该证券的交易所。这一要求意味着不允许由发行人运营的市场。相反,投资者将通过新OTC的持牌经纪商买卖代币。

立法还处理了中介机构的角色。任何未获得适当投资经纪许可证而促进这些代币交易的公司将被视为非法运营商。这向加密货币行业发出强烈信号,即尽管技术正在被采用,但不受监管的代币交易的狂野西部方式不会在证券市场中被采用。

本文《韩国颁布种子法案授权基于区块链的代币化证券》首次发表于CryptoNinjas。