自从错过1月15日的标记日期并被推迟到月底以来,数字资产市场明确法案(CLARITY法案)正成为一场代理战争,争论谁能在链上中介美元收益——是开放的去中心化金融(DeFi)协议和支付轨道,还是由大型托管机构和银行组成的小圈子?
随着最新草案收紧稳定币奖励的提供方式,包括稳定币发行商和机构DeFi平台在内的批评者警告说,该法案有可能将链上信贷出口到海外,而不是使其在美国更安全。
Coinbase的反抗凸显行业日益增长的不安
Coinbase本周撤回对该法案的支持,暴露了行业的担忧,即这项妥协过于偏向现有机构,该文本为DeFi和奖励锁定了一个惩罚性模式。
Coinbase首席执行官Brian Armstrong辩称,"没有法案总比坏法案好",而Variant Fund的首席法律官Jake Chervinsky表示,CLARITY是那种会"存续100年"的法律,而且"我们可以花所有需要的时间来把它做对"。
CLARITY将"存续100年"。来源:Jake Chervinsky相关:Coinbase首席执行官预计市场结构法案标记将在"几周内"进行
CLARITY如何重塑链上美元收益
Clearpool链上信贷市场首席执行官兼联合创始人Jakob Kronbichler向Cointelegraph谈到了CLARITY法案的"核心风险":监管机构决定收益允许存在的地方,而不是如何管理链上市场的风险。
"对美元收益的需求不会因为立法而消失,"他说,并认为如果合规的链上流动性结构受到限制,活动"可能会转移到海外或集中在少数现有中介机构中"。
稳定币发行商MNEE的首席执行官兼前律师Ron Tarter回应了Kronbichler的担忧,他告诉Cointelegraph,"如果稳定币奖励被推到海外而不是在国内变得透明和合规,美国就有可能失去对这些市场的创新和可见性"。
"这个选择将决定未来十年机构链上信贷的发展方向,"Kronbichler警告说。
Tarter将CLARITY解读为在被动的类存款利息和基于活动的激励之间划出了一条明确的界线,并补充说关键的支点是"仅与持有相关"这一短语。
从他的角度来看,该法案试图在担心稳定币收益可能流失存款的银行集团与将奖励视为核心收入来源和激励的平台之间进行调解。
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DeFi、开发者和"控制"界线
目前,Kronbichler看到了一个亮点:CLARITY目前的做法"通过不将非托管软件的开发者视为金融中介机构来做出合理的区分",他称这对创新和机构舒适度至关重要。
他认为,真正的挑战是将合规义务与实际控制访问、托管或风险参数的实体联系在一起,而不是转向那些没有控制的普通软件维护者。如果这些界线模糊,机构交易台将难以评估责任,可能会简单地避开面向美国的链上信贷产品。
Tarter同意开发者控制测试可能会成为标记时最具争议的焦点之一,预计将就什么符合真正去中心化软件以及"小团体可以实质性控制结果的情况"展开激烈辩论。
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诚实收益和网络活动
Amboss——比特币闪电网络的数据分析平台——首席执行官Jesse Shrader认为,"仅仅因为持有"而获得的奖励存在真正的消费者保护问题,这掩盖了稀释或再抵押,并指出了Celsius和BlockFi等过去的失败案例。
他在不透明的平台定义收益和活动衍生收益之间划出了明确的界线,他认为从网络设计的角度来看,后者更透明。
对于希望保留这种区别的立法者,Shrader的首要要求很简单:要求受监管的代币明确披露"其收益来源,以便消费者能够充分评估其风险"。
什么样的CLARITY结果能够真正保护用户,而不会扼杀所有相关方的合规链上美元市场?
"监管机构的轻触是受欢迎的,"Shrader说,而Tarter认为胜利来自美国政策在"不禁止合规创新"的情况下保护用户(并且不锁定只有最大的托管机构才能负担得起的奖励机制)。
来源: https://cointelegraph.com/news/clarity-act-fight-stablecoin-yields-defi?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
